本文通过梳理国内外行为金融投资策略的研究成果，构建了合意的计量方案，利用我国1994到2004的历史数据对反向投资策略和动量交易策略进行实证分析，结果有两点发现：其一，中国股票市场与其他工业化国家股票市场一样，基于行为金融理论所构造的投资策略能取得超常收益，但具体的表现存在差异，其中反向交易策略在短期和中长期内都能获得一定的超额收益，并且在中长期内该策略保持时间越长(超过1年)收益将有所增加；简单的动量交易策略只是在短期(4周)内有效，长期的表现并不稳定。其二，交易量包含有价值的股票信息，低交易量对于赢家组合表现有利，高交易量对输家组合表现有利。最后，利用行为金融理论的研究思路与方法，借鉴其已有的理论模型结合中国证券市场的独特的制度背景与投资者行为的特殊性，建立了相关的中国证券投资者行为模型，对实证检验结果进行分析和解释，并且以此对中国证券市场投资者行为进行探讨。