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2005年7月21日,中国人民银行出其不意地宣布人民币对美元升值2%,放弃盯住单一美元的汇率,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。新的更富弹性的人民币汇率机制使得习惯于在固定汇率条件下做生意的中国企业突然暴露在汇率风险之下。我国企业亟需提高汇率风险管理的能力,本文通过学习国内外最新的有关汇率风险的理论知识,并将其运用到案例公司——中国远洋控股股份有限公司(CHINACOSCO)的财务避险筹划中去,完成从理论到实践的过程。 本文第一部分分析了我国目前所处的汇率环境,人民币升值的国内外压力以及人民币汇率从固定汇率到浮动汇率的过程;探讨了哪些因素会导致汇率波动,汇率波动是怎样给企业带来风险的以及汇率风险来源的三个方面:交易风险、经济风险和会计风险。 第二部分重点分析了中国远洋控股公司是怎样暴露在汇率风险之下的、其业务与汇率波动之间的联系、该公司的汇率风险具有什么样的特征以及汇率波动对公司价值影响的量化分析。 第三部分学习参考了国内有关外汇率风险管理的经验,结合案例公司的实际情况量身定制了一系列应对汇率波动的避险财务筹划。 最后得出结论,中国远洋控股公司根据自身业务特征,通过不断完善汇率风险管理体系,针对不同的汇率风险采取多种避险财务筹划可以有效控制风险,减少因汇率波动而造成的损失,保障公司健康平稳运行,在国际化经营的浪潮中“乘风破浪会有时,直挂云帆济沧海。”