封闭式基金是我国资本市场的重要组成部分，自出现之日起，封闭式基金的折价就成为资本市场研究的重点和难题。创新型封闭式基金的出现是从产品设计出发，在普通封闭式基金中附带期权，以解决封闭式基金折价的问题。　　本文以瑞福分级和长盛同庆为例，研究创新型封闭式基金的折溢价问题。两只基金具有相似的“分级+杠杆”创新设计，一定程度上克服了传统封闭式基金的折价顽疾，但两只基金的折溢价规律却又迥然不同。为此，本文剖析了基金主要创新条款所包含的期权特性，并对期权价值进行量化比较，以此为视角对封闭式基金折价相关问题进行解释。　　本文经过计算发现，创新型封闭式基金的折溢价与其中所包含的期权价值密切相关。当期权价值为正时，基金表现为折价率降低，在价值足够大时甚至溢价，反之，当期权价值为负时，基金折价率相比普通封闭式基金变大。但是，由本文计算出的折价率理论值与按照基金参考净值计算出的折价率之间尚存在偏差，本文从参考价值失真效应、行为金融等几个方面对出现偏差的原因进行了分析。剔除这些因素的影响之后，基金折价率的理论值与实际值基本保持一致。　　最后，本文对影响期权的两个因素:基准收益率和超额收益分配比率进行了简单的统计分析，模拟测算两者的变化对期权价值的影响:提高基准收益率使得优先级产品中包含的期权价值逐渐增大，即对具有低风险低收益特征的基金有利，提高超额收益分配比率对获得超额收益高的基金产品有利。从而对投资者和基金公司设计不同的基金产品提供指导。