融资的创新投资意向与企业的经营绩效研究 ——基于中国上市公司融资与创新活动的分析

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本文基于我国制造业上市公司2013-2018年间融资数据,研究了创新投资意向和非创新投资意向对企业经营绩效的影响,论文根据文本分析法将投资意向分为开发性创新型投资意向以及探索性创新型投资意向。探究不同类型的投资意向与经营绩效的关系。企业融资的资金运用方向影响企业未来的经营绩效。若倾向于创新项目的创新投资虽然在短期可能由于企业的大量资金投入,导致经营绩效变差,但创新会给企业带来核心竞争力,并在未来提升其经营绩效。若企业将融资资金用于企业福利或偿还借债方面,企业会逐渐失去在业务领域的核心竞争力,市场份额减少,最终经营绩效下降。本文对国内外有关融资后投资意向,融资,创新与经营绩效之间的研究文献做了汇总整理,并在此基础上收集了制造业上市公司在2013年到2018年的投资意向信息,并收集了这些公司在此期间的相关财务指标形成被解释变量和控制变量。通过构建多元回归分析模型,运用描述性分析,稳健性检验等方法,分析了制造业上市公司创新投资意向和技术创新的相关性和研究技术创新和经营绩效的相关程度。得出以下结论。第一,将融资资金用于企业创新项目能够增强企业的技术创新,并使公司的经营绩效提高。第二,探索性创新投资意向与经营绩效呈正相关关系。根据本文的研究结果,我们从政府和企业两方面进行政策建议,从企业来讲,应当加强企业对技术创新的重视程度,并且注重研发水平。在融资方面,积极了解风险投资机构的相关投资标准和要求,获得他们的支持。从政府角度来看,首先应当出台相应的法律法规来加大对于知识产权的支持和保护力度,提升企业技术创新的积极性。其次应该出台相应政策,拓宽企业融资渠道,提高风险投资机构的热情。
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