【摘 要】
:
随着注册制改革和证券法的修订,证监会全面强化了信息披露监管,对包括公司董事、监事、高级管理人员在内的信息披露义务人课以更加严苛的法律责任,以促进信息披露责任制度的不断完善。相应的免责机制是保障责任制度有效运行必不可少的要素,而我国的法律对信息披露免责制度的规定甚少,免责制度的缺失势必会极大地提高公司管理层履职的风险,进而引发寒蝉效应,严重损害其经营管理的积极性,最终影响投资者的利益。因缺乏明确的法
论文部分内容阅读
随着注册制改革和证券法的修订,证监会全面强化了信息披露监管,对包括公司董事、监事、高级管理人员在内的信息披露义务人课以更加严苛的法律责任,以促进信息披露责任制度的不断完善。相应的免责机制是保障责任制度有效运行必不可少的要素,而我国的法律对信息披露免责制度的规定甚少,免责制度的缺失势必会极大地提高公司管理层履职的风险,进而引发寒蝉效应,严重损害其经营管理的积极性,最终影响投资者的利益。因缺乏明确的法律规定,各种免责主张层出不穷,其中备受争议的免责主张——作为非专业人士的管理层能否在合理范围内信赖证券服务中介机构出具的专业认定(如证券法律意见书)并据此免除不实披露的法律责任,相关部门规定对此予以否定,该规定或早已不适应现今资本市场的快速发展。本文的目的即为探索该免责制度的构建与完善,分析该免责事由存在的合理性,并明确行使该权利的具体要件和范围。本文共分为五个部分:第一部分,由案例提出问题。首先从司法案例出发,介绍了一二审法院对该免责主张作出的同案不同判的认定,分析该不同认定背后的立法精神。其次,进一步探讨导致该认定存在差异的实质原因并提出问题。第二部分,对管理层信息披露不实免责进行法理分析。首先,厘清管理层不实披露的信息的类别和性质,并明确可免责的信息类别。其次,阐述了管理层信息披露不实免责的理论发展,着重从证券服务中介机构的特殊性、国家政策与制度的支持、公司治理的需要、信赖专家抗辩制度四个方面探讨该免责事由存在的合理性。最后,列举了管理层信息披露不实免责的立法依据,在缺乏明确规定的情况下,探求相关规定背后的立法精神以支撑该主张。第三部分,以证券法律意见书为中心阐述了管理层信息披露不实免责的基础。首先,从证券律师的法律定位、证券法律意见书的法律性质两方面出发,对证券法律意见书作为公司管理层免责依据进行理论分析。其次,通过整理证监会对不实披露违法行为作出的行政处罚决定以及法院作出的相关判决,对证券法律意见书作为管理层免责依据进行实证分析。第四部分,介绍了证券法律意见书作为管理层信息披露不实免责事由的域外法律沿革与经验借鉴。首先,阐述了信赖专家抗辩规则在美国的起源、完善与发展。其次,介绍了英国、中国台湾地区对该制度的借鉴与发展,为我国批判借鉴该制度提供了方向。第五部分,提出了证券法律意见书作为管理层披露不实免责依据的制度构想。首先明确了免责的前提要件,现阶段下诸如证券法律意见书等专业认定或意见,仅可作为管理层不实披露行政责任的减免依据,不宜作为民事损害赔偿责任的减免事由。其次,明确管理层主张免责需满足的形式要件和实质要件,着重分析了实质要件中的“善意”和“合理”要素。最后,界定了诸如董事长、经理、董事、董事会秘书、相关部门负责人等不同职能的管理层可享有的免责范围。赋予管理层信赖专家抗辩的权利并非是转移风险、减轻其信息披露的责任,信赖专家抗辩本就是管理层应有谨慎注意义务的内在要求,其公平划分了资本市场主体之间的权利与义务,合理限定了管理层的责任边界,使其承担与其职责职位、专业技能等相匹配的法律责任,避免责任的过度泛化而缺乏履职可能性,具有合理性和现实意义。
其他文献
1998年我国签署《公民权利与政治权利国际公约》之后,我国应否确立沉默权制度成为刑事诉讼法学界关注的一个热点问题,理论界主要有肯定说、否定说和暂缓说三种代表性观点。2012年《刑事诉讼法》第52条规定了“不得强迫任何人证实自己有罪”,之后,诸多学者再次呼吁构建我国的沉默权制度。随着法治中国建设的推进,人权司法保障理念的确立,公民权利意识的增长,冤假错案的曝光与纠正,依法保障犯罪嫌疑人的合法权利已成
我国2018年修订的《刑事诉讼法》新增了刑事缺席审判程序,为打击贪腐和国际追逃追赃工作的开展和推进提供了制度保障,对于及时解决刑事纠纷,保障司法公正具有重要意义。与对席审判不同,由于缺席审判是在被告人不出席法庭的情形下进行的,因而,法律赋予被告人庭审中的程序性权利面临着克减的风险。因此,怎样保障缺席被告人的诉讼权利以及如何保障出庭律师的辩护发挥实质性作用,显得尤其重要。尽管我国刑事诉讼法赋予缺席审
本文以甘肃省T市S村“爱心超市”为案例,以S村“爱心超市”运行中村干部策略性行为为研究内容,采用个案研究法、半结构化访谈法收集相关资料,探究村干部在“爱心超市”运行中的成立与动员、管理与执行、评估与监督阶段中所表现出的策略性行为,以此讨论压力型体制下村干部策略性行为对积分超市和扶贫工作产生的影响,以及村干部策略性行为的形成机制。论文主体结构有三个部分构成。本文介绍了“爱心超市”动员宣传阶段中村干部
反无人机系统是识别和打击“黑飞”无人机的有效手段,图像识别无人机是反无人机系统的关键之一。针对采集的无人机样本属于小样本、提取特征不够多,识别准确率不够高的问题,提出了一种基于迁移学习、密集卷积网络和坐标注意力机制融合的反无人机系统图像识别方法。首先,运用自制设备采集了多种无人机在不同背景下的图片,建立数据样本;其次,设计针对无人机小样本识别的基于迁移学习、坐标注意力机制和密集卷积网络融合的网络T
梁启超的公德观形成于传统中国向近代中国的转型时期又萌生于梁启超广博的个人思想,是宏大的社会背景与梁启超个人经历共同作用的结果。近代中国面临内忧外患,在经济、政治、文化方面都发生着深刻变化,这些构成了梁启超公德观形成的社会背景。梁启超成长于中国传统文化,与西学有着广泛的接触,又受到日本明治维新时期思想的作用,东西方文化的共同影响是梁启超公德观形成的理论渊源。在公德价值观层面,梁启超对公德与私德进行了
家法族规是根植于家族血缘本体的规则体系,其价值在于指导和规范个人行为,维护家庭与家族秩序。家族规则是人一生当中最先接受的社会规则,家族的训诫和教导会对个人的观念、行为等产生强烈影响。在孩童成长发育时期,如能在道德方面对其进行规范和指导,那么当其踏入社会之后,也会自觉遵守自幼形成的道德行为规范。我国的家法族规内容涉及修身、处世、治家、女训、礼仪等多个方面,几乎涵盖了个人融入社会所需的必备技能。虽然,
大数据时代下,作为数据爬取基础技术的网络爬虫已深入运用于互联网的各个领域,与此同时,网络爬虫在运用过程中产生异化而招致的刑事风险则层出不穷,主要体现在妨碍网页服务器本身的正常运作、破坏数据系统的完整性以及侵害数据本身和其表征的数据内容等等方面。然而与网络爬虫辐射范围愈发广泛、运用愈发频繁的现状不符的是,网络爬虫相关的刑事案例较少,作为规范网络爬虫的软性规则的robots协议和硬性措施的反爬虫手段对
在涉及民生的公共政策出台之前,相关的行政部门一般会召开公共政策听证会,以听取利益相关方、社会各界人士和领域内专家的意见和建议,从而提高公共政策的科学性和程序合法性。本文通过分析广东省Y市的环境政策听证会,研究听证会的运行程序、听证会的民主价值和逻辑困境等问题。但是在实践中,由于听证会上各方代表的力量不均衡、听证参与限制和行政部门的决策惯性等影响因素作用下,多数公民没能有效的参与到听证会当中,导致了
朗读是一种重要的语文学习方式,不但可以提升学生的语言能力,也能让学生加强共情。它不仅能培养学生的语感,加深学生对文本的理解,锻炼学生的写作能力,还能提高学生的语文综合素养。研究选择五年级上册《示儿》一文,使用依据《小学生朗读能力考核标准(试行)》所编制的《测试表》对学生进行朗读能力测试,结果显示该班级学生在朗读“流利”“有感情”两方面失分较多,特别是“有感情”方面。问卷调查发现,导致学生朗读能力缺
近年来在司法机关办理的案件当中,骗租车辆质押借款案件趋于高发态势。此类案件数量虽多,但各地司法机关的认识多有不同,甚至同一地区的司法机关的裁判结果也存在差异。其主要争议在于骗租车辆(前行为)和质押借款(后行为)到底哪个行为应当被认定为犯罪,以及若两个行为均被认定为犯罪的情况下产生的罪数问题。因而如何准确界定此类案件的前后两行为性质与关系,将直接影响此类案件的定性裁判。本文通过分析具体案例从而找出此