自1980年国内恢复保险业务，经过近四十年的发展，保险已经成为保障经济正常运行和社会稳定发展的重要组成部分，保险公司经营的稳定性和安全性对国民经济的健康发展有着重要影响。随着技术进步和金融创新的推动，金融工具和金融衍生品层出不穷，信用风险的表现形式日益复杂，保险公司在信用风险管理方面将面临巨大的挑战，因此对保险公司的信用风险进行研究具有十分重要的意义。本文通过对国内外信用风险的研究文献进行整理发现，国内外学者的研究大多集中在上市公司，而对保险公司的信用风险多采用定性分析方法，为完善我国保险行业信用风险评价的完整性，本文选择70家非上市保险公司作为样本，采取定性和定量相结合的方法，对其信用风险进行实证研究。　　通过对比已有的信用风险度量模型发现KMV模型在理论基础、数据限制和操作方面明显优于其他模型，但其在计算过程中需要公司股价信息估计资产价值。因此本文在KMV模型的基础上引入Ohlson(1995)企业估值模型用于估计非上市保险公司的资产价值及其波动率，之后代入KMV模型测算非上市保险公司的违约距离，并将其作为信用风险的指标。