随着外商直接投资(FDI)的发展，其对东道国经济发展的一些负面作用逐渐引起重视。讨论的一个热点是外商直接投资对东道国国内投资的影响问题，即外商直接投资是拉动了国内投资的增加(挤入效应)，还是压制了国内投资(挤出效应)?本文选取第一引资大省：广东省作为FDI对国内投资挤入挤出效应的研究对象。首先全面分析了改革开放以来，广东省引进FDI在总量、行业分布、区域结构、来源地以及进入方式等方面的状况和变化；其次，选取了1979—2005年该省FDI流入和固定资本形成额的时间序列数据，运用单位根检验、协整分析等现代计量经济学方法，建立了FDI对国内投资的ADL模型，得出FDI对国内投资的短期、中期和长期影响。同时对1979—1993、1994—2005两个阶段，分别对FDI在该省对国内投资的短期、中期和长期影响做出判断，并分析了改革开放以来，FDI对广东省国内投资各种效应的变化。结果表明：短期效应由挤入向挤出转变，总体上变现为挤入；中期效应由挤出向挤入转变，总体上变现为挤出；长期的挤入效应正发生弱化。短期、中期和长期效应大体上都呈挤入效应变弱、挤出效应增强的趋势。本文从宏观、中观和微观全面分析了FDI对国内投资的作用机制和影响途径，再此基础上结合广东省现实，探析FDI在广东省的挤入挤出效应产生和变化的原因。最后，提出强化挤入效应、弱化挤出效应的政策建议。