我国医药行业发展前景良好,同时机遇与挑战并存,其对研发投入要求高,资金需求量大。要想提高自身竞争力,获得更好的成长和发展,需要进行融资。目前我国企业融资的方式主要有:向银行等金融机构贷款、发行债券和上市融资。近年来银行对风险的管控越来越严格,加上医药行业本身风险比较大,很难从银行获得贷款。同时,我国企业发行债券的条件也非常严格。在此背景下,上市融资成为医药行业融资最佳途径。上市方式大体分为两种:直接上市和间接上市。直接上市是指首次公开发行;间接上市指一家未上市的企业,通过重大资产置换、股份转让等方式,获得一家已经上市的公司的控股权,实现间接上市。上市方式的选择对企业能否成功上市意义重大。本论文首先介绍了当前我国医药行业的发展现状和融资需求,确立了医药企业上市融资的必要性。在此基础上,梳理了目前我国已经上市的医药企业上市方式选择现状,利用因子分析和logistic回归模型确立医药企业上市方式选择的一些影响因素,并选取在2015年间接上市的长生生物和直接上市的万孚生物进行对比,分析了两者选择不同上市方式可能的影响因素。通过分析,本文认为,长生生物之所以选择间接上市,从内部因素看,可能的原因在于其经营水平偏低、控股股东资金占用程度较高、赴港上市的失败、管理不够规范以及存在诸多历史遗留问题。从外部因素看,间接上市相对于直接上市程序更简单,受到的监管更少,时间成本更低,可能促使长生生物选择间接上市。万孚生物之所以选择直接上市,从内部因素看,可能原因在于其经营水平良好、管理规范。从外部因素看,政府对其支持力度更大,且直接上市相对于间接上市风险更低,成本更低,上市后可迅速融资,可能促使万孚生物选择直接上市。最后,本文结合前文的分析,对今后想要上市融资的医药行业提出一些建议,包括提升自身经营管理水平和治理水平、了解不同上市方式的特点、密切关注当前资本市场环境、资本市场制度、熟悉相关政策法规等。