【摘 要】
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近年来随着我国“走出去”战略的深入,我国企业跨国并购数量规模日益增长,其中民营企业无论在数量上还是金额上均是我国企业跨国并购的重要组成部分和主要推动力量,民营企业规模较小,融资渠道单一,在进行体量较大的跨国并购时运用杠杆收购的可能性越来越高,随着我国资本市场的不断完善以及金融创新体系的构建,可以预见杠杆收购在我国的运用将越来越广泛。本文在介绍杠杆收购理论以及整理国内外相关文献的基础上,选择了艾派克
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近年来随着我国“走出去”战略的深入,我国企业跨国并购数量规模日益增长,其中民营企业无论在数量上还是金额上均是我国企业跨国并购的重要组成部分和主要推动力量,民营企业规模较小,融资渠道单一,在进行体量较大的跨国并购时运用杠杆收购的可能性越来越高,随着我国资本市场的不断完善以及金融创新体系的构建,可以预见杠杆收购在我国的运用将越来越广泛。本文在介绍杠杆收购理论以及整理国内外相关文献的基础上,选择了艾派克并购Lexmark的案例对杠杆收购进行研究。案例分析部分首先阐述了本案的并购动因,然后围绕并购动因对杠杆
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现代企业经营环境复杂多变,近年来的不断出现的“税务门”更是给各大公司敲响了警钟,税务风险管理成为优秀管理者的共识,企业应结合自身的行业特点和经营状况制定相应完善的税务风险管理策略,在内部控制方面增强在税务风险识别、评估、防控和监督等方面的管理力度。物流行业大多涉及到运输、仓储、通关、贸易执行等多种环节,涉税范围广阔再加上近年来税收政策复杂多变,导致经营环节中往往潜藏着多个涉税风险点,是税务风险的高
在经济全球化的大环境下,并购活动出现的越来越频繁,企业通过并购行为不仅能够减少企业的成本,提升自身经营能力,加强自身成长力,而且通过新的资本运营方式有利于经营规模的扩张、产业链的延伸以及资源的合理整合。因为这样的背景,许许多多的企业纷纷采用并购战略来提升经济规模,提高自身市场份额。财务协同效应是协同效应的重要构成要素,影响我国公司并购的原因之一就是为了实现对财务协同效应的追求,所以只有进一步对财务
随着我国经济迅速发展,房地产作为我国的支柱产业,不断为提高人民生活水平做出巨大贡献。企业并购是增加企业竞争力和优化资源的有效方式,对于房地产行业也至关重要。同时房产企业综合业绩评价影响着企业发展和国民经济。所以,在企业发展同时建立科学合理业绩评价体系成为现今研究的重要问题。本文采用理论与案例相结合的研究方法,以文献研究为基础,就国内外学者对企业并购业绩整体评价、平衡计分卡、经济增加值以及其对企业绩
近年来,在加快产业结构转型、淘汰落后产能的经济市场背景下,国家政策逐步倾向文化产业,传统企业由此受到了巨大冲击。不合理的产业结构布局和落后的技术条件,使多数传统企业发展不前甚至陷入亏损的境地。长城动漫并购前是传统的焦化行业,其落后的产业结构和原料价格的不断上升,使企业业绩屡屡下滑。面对每况愈下的经营状况和文化产业的快速发展,不少传统企业纷纷向低成本高收益的文化产业转型。由于文化产业在技术、文化、资
近年来中国企业频频在海外开展跨国并购项目,然成功者甚少。笔者认为导致跨国并购失败率居高不下的原因在于没有实现高效的并购整合。跨国并购整合不仅需要关注企业间的差异,国家间的差异亦能带来巨大的整合风险。本文使用文献研究法、定性研究法、案例分析法以跨国并购整合为主题对其进行深入研究:首先分析了导致中国企业跨国并购日益增多的经济环境与市场背景,阐述了研究跨国并购整合对现有并购理论的补充意义以及对企业的现实
随着国内网络应用爆发式增长,移动公司传统语音业务以及短信业务利润严重下滑,为了寻找新的增长点,移动公司开始布局宽带业务,以期在竞争激烈的宽带业务中占有一席之地。本文主要研究广西移动公司宽带业务竞争战略。首先从广西移动宽带业务的发展现状介绍,运用PEST分析工具从政治、经济、社会和技术四个方面分析广西移动宽带业务的外部宏观环境。并运用波特五力模型对宽带业务竞争形势及竞争环境进行分析。然后从组织结构、
资源类项目(能源,矿业等)的跨国并购是对于中澳两国深化经济合作关系十分重要的一环。但是目前在资源领域,中国并购澳大利亚项目的整体水平并不十分乐观,直至2016年,资源类直接投资占比也不到20%,有极大的待提升空间。以往的经验告诉我们,在并购澳大利亚资源领域项目的过程中,中国企业面临着诸多的政治风险。在回顾、总结相关研究文献与研究理论的基础上,本文对中国企业投资澳大利亚资源领域的动因予以了挖掘,分析
在国家提出“三去一补一降”这五大任务后,许多公司为了能够适应经济环境的需要,纷纷加入并购的行列。但是,有许多并购活动并不能够为公司带来收益,甚至会对公司价值造成损害。基于市场有效以及管理者完全理性的假设所得出的一系列传统公司金融理论不能很好地解释并购活动中这种异常现象。由此,很多学者纷纷开始从假设市场非有效、管理者有限理性的角度解释上述现象。因此,行为金融学应运而生。本文选取2008年-2013年
自20世纪至21世纪初,全球经济体系发生了天翻地覆的变化,现代股份制公司形式俨然主导了整个资本市场,其最大特点为所有权与经营管理权的分离,而这一特点同时也带来了一系列的代理问题。为解决上市公司中日渐严重的代理问题,独立董事制度第一次出现在美国资本市场。随着我国资本市场的飞速发展,企业对于独立董事的需求越发强烈,21世纪初我国正式引入独立董事制度。独立董事制度能够有效弥补我国现有公司治理制度的缺陷,
十九大提出,“要坚定文化自信,推动社会主义文化繁荣兴盛”,文化产业的未来一片光明。近年来,文化产业蓬勃发展,文化传媒企业在资本市场中屡屡造势,用一系列“高溢价”的并购重组吸引了市场的注意。本文希望通过分析所选取的案例,对文化传媒企业高溢价的成因进行剖析,整理出可行的发展经验,为文化行业内进行并购重组奠定坚实的理论基础。作为“轻资产”运作的企业,文化传媒企业在并购重组时与一般“重资产”企业有多不同,