早期的工业发展以牺牲环境为代价,空气污染成为了世界性问题。心理学和医学研究表明空气污染对人体的生理和心理的危害,普遍认为空气污染会影响人的情绪。空气污染严重时,人的情绪更悲观,悲观的情绪会影响个体行为。行为金融学在研究情绪影响金融市场参与者的行为决策时,通过天气、空气污染作为代理变量验证情绪对金融市场的影响。分析师作为资本市场的参与者,其职能是向市场发布专业的投资分析报告。研究发现分析师的预测行为存在系统的乐观偏差,除了从分析师能力限制和迎合投资者等理性因素解释,行为金融尝试研究情绪对分析师预测的影响。已经有学者将空气污染与分析师预测行为联系起来,以分析师参与企业调研为背景,发现空气污染能够在一定程度上解释分析师的预测行为偏差。在前人的研究基础上,研究情绪对分析师评级偏好的影响,梳理出空气污染影响分析师预测行为的机制:空气污染影响分析师的情绪,情绪的跨期效应影响分析师信息收集、解读、分析和报告撰写,最终导致分析师的预测评级受到空气污染的影响。空气污染通过情绪改变人的预期和风险偏好,对环境类型不同的公司分析师会产生不同的程度的预测偏差。以2014-2018年对主板上市公司发布过盈利预测报告的分析师为研究对象,根据分析师的联系电话确认所在地,采用AQI（空气质量指数）衡量空气污染程度,模型中加入环保板块和污染行业与AQI的交叉项,实证检验分析师发布盈利预测报告前一段时间内经历的空气污染是否导致对不同环境类型股票的评级差异。结果证明了分析师所在城市空气污染越严重,分析师对股票的评级越低。对于环保板块股票,空气污染对分析师的预测评级的负面影响更小;对于污染行业股票,空气污染对分析师的预测评级的负面影响更大。将样本按照分析师的工作经验和是否“明星分析师”分组,结果显示空气污染对工作经验丰富的分析师和明星分析师预测评级的负面影响更小。本文还进行了稳健性检验,检验目标公司发生重大事项时空气污染对分析师评级偏好的影响是否稳健,将AQI指数替换成AQI的等级之后,检验回归结果的稳健性。过去的行为金融学研究空气污染对股票市场收益率及投资者行为的影响,忽略了分析师主体,本文拓展了金融市场参与者非理性决策的研究。传统金融学理论从客观原因解释分析师的预测偏差,本文尝试用空气污染解释分析师的预测偏差,弥补了行为金融学和传统金融理论的研究空白。二关注空气污染对分析师评级偏好的影响,完善了空气污染对分析师预测行为的研究。通过分析师的分类回归,进一步验证了空气污染通过情绪影响分析师信息收集分析和报告撰写,进而影响分析师评级的机制。