信贷资源配置效率影响着企业的正常生产经营活动,关系着企业的市场竞争力。而我国政府通过供给侧改革来调整经济结构,以实现要素的最优配置,特别是信贷资源的配置。在此背景下,信贷资源配置效率的高低不仅对企业的未来发展至关重要,也影响着我国改革的进程。已有文献对于政治关联的信贷资源配置问题已经进行了非常丰富的研究,但是这种信贷支持是否导致低效率,以及导致何种低效率还缺乏深入的研究。本文首先论述了政治关联、企业投资效率和企业价值的理论和国内外相关文献,在此基础上,以2011-2015年我国民营A股上市公司数据为样本,用虚拟变量法来度量企业政治关联并区分不同类型政治关联,通过实证的方法具体考察了民营企业建立政治关联、信贷资源规模与投资效率、企业价值之间的关系。首先从融资的角度出发,发现建立政治关联的民营企业可以获得更多的信贷资源,其次从投资的角度发现,具有政治关联的民营企业获得的信贷资源越多,企业越容易进行过度投资,并且信贷资源规模越大,企业价值反而降低。这一结果表明,政治关联对信贷资源配置效率具有显著的负向影响。本文进一步对政治关联进行分类,相比于代表委员类政治关联,建立政府官员类政治关联的民营企业在获得更多信贷资源后,更容易出现过度投资行为;代表委员类政治关联能够削弱因获得信贷资源对企业价值产生的负向影响,而政府官员类政治关联不能削弱这种负向影响。本文关注政治关联对信贷资源配置效率的影响,提供了政治关联安排低效性方面的证据,对企业正确认识政治关联和健康有序发展起到一定的启示作用。本文提出的对策及建议:一方面,企业应在遵守“清”和“亲”原则的基础上,与政府保持联系;另一方面,健全企业内部制度,约束高层管理者的不理性行为;最后,企业应当正确认识政治关联,立足自身实际,树立长远发展目标。