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我国信用债市场始于1983年,经历了2005年以前的缓慢增长阶段和2005年至今的快速增长阶段,今后中国信用债市场还将继续保持高增长态势。 信用评级作为当下债券投资的最重要的参考指标,在投资者进行债券投资决策时起着举足轻重的作用,信用评级的结果会直接影响到投资者的债券投资决策。而对于A银行而言,在债券投资评级技术上的运用面临着三大困难:监管层的政策压力、内部评级体系的不匹配和外部评级高评。目前,监管层的政策越来越严,对银行业内部评级的建设要求越来越严,而A银行自身的内部评级体系针对的主要是信贷客户,对债券投资不具备高度的匹配性,而外部评级体系由于前文所述的收费等原因,相对混乱。在此背景下,以GICS四级行业分类钢铁行业为例,通过研究钢铁行业发行债券的特点,结合A银行钢铁行业债券投资现状及投资规划,分析中国钢铁行业风险情况及未来影响中国钢铁企业信用质量的主要因素,确定最终选取的风险评估因素并在此基础上建立一套适合A银行债券投资的信用风险评级方法。 本方法采用定量、定性相结合,以行业数据库为基础,选取会对发行人信用产生较大影响的财务指标,与国务院国资委财务监督与考核评价局公布的企业绩效评价标准值进行比较,根据比较情况赋予相应的分值,最终按照各项指标的权重乘以分值确定相应的信用风险等级及其内在含义,并根据A银行自身情况对确定的钢铁行业信用风险评级方法进行检验,同时确定后续改进措施。