现如今,金融市场表现出前所未有的复杂和多变,中国经济持续下行、互联网金融蓬勃发展、利率进一步放宽,错综复杂的形势使得商业银行此后的发展充满了未知和挑战。为了更好地应对金融改革浪潮,商业银行开始扩展新业务,加快资金的流通,开启混业经营的新局面。然而随着业务的日益拓展,商业银行所面临的风险类型呈现出多样化和复杂化的趋势,因此对商业银行风险管理水平就提出了更高的要求。在传统的经营管理中,我国对于银行的风险管理主要集中于信用风险,首先是由于我国银行的经营模式大部分利润来源于存贷差,所面临的风险类型较为单一；其次是由于信用风险历史久远,是传统银行风险的主要来源。而目前的经济背景使得商业银行面临的风险不再仅仅局限于信贷风险,新巴塞尔协议中也提到应加强对市场风险、操作风险、信誉风险、流动性风险等等的管理和控制。同时,应该考虑到各项风险之间存在着复杂的联系,并不是简单地表现为线性关系,一种风险的爆发往往会对其他潜在风险构成影响,从而直接影响到银行业的稳定性。况且,在我国,商业银行在金融体系中有着绝对垄断的地位,扮演着国家宏观货币政策传导和资金融通的角色,任何风险一旦爆发,将对整个金融体系的稳健性形成毁灭性的打击。因此在这种风险复杂化的大背景下,分析银行面临的单一风险并对风险之间的相关结构进行度量,然后评估出我国上市商业银行所面临的整合风险,将有利于我国银行乃至整个金融行业的健康稳定发展,对于我国银行的日常风险管理有着积极的作用和深刻的意义。论文的主要安排如下,首先对国内外有关商业银行风险的文献做了梳理,对每种风险以及整合风险的研究情况、经典度量方法做了回顾,同时展示了文章如何围绕银行整合风险度量这一问题而进行的研究步骤。接着在第二章的理论部分,重点介绍了本文度量整合风险所要使用的Copula函数。首先对于函数的定义、类型等相关理论做了梳理,其次再详细阐述了使用Copula函数进行风险整合研究的优越性。然后引出了主要的风险度量指标VaR值,以及使用蒙特卡洛模拟将Copula和VaR值相结合的建模步骤。在第三章中,首先对银行即将整合的单一风险——信用风险和市场风险进行分析,界定了这两类风险的概念并且选择出了相应的度量指标。在论文中选择了Merton提出的信用溢价作为信用风险的代理指标,选取股票日对数收益率的残差序列作为市场风险的代理指标。这两个指标的选取不仅解决了上市银行财务数据较短的问题,而且统一了时间度量单位,并且指标意义相同。由于每家银行操作风险数据缺失严重,数据收集时间以年为单位,在此仅仅考虑信用和市场这两个风险来源。为了更好地验证本文的观点,作者以我国11家上市银行为样本银行,在计算出每一家银行的信用风险和市场风险边际分布函数后,结合经验Copula的欧氏平方距离和AIC信息准则,筛选出拟合优度最佳的Copula函数,以此度量11家银行各自面临的整合风险。然后使用蒙特卡洛模拟计算每家银行两种风险权重发生变化时所对应的VaR值,观察随着权重变化每一家银行的风险变化特征,并给出11家商业银行整合风险最小水平的风险权重组合。最后,结合实证结果对我国商业银行风险管理的发展方向给出了一定的建议。经过研究,本文得到了一些有意义的结论。首先,我国11家商业银行所面临的信用风险有非对称性和有偏性,在近两年的数据中发现由于经济持续下行,信用风险较原来有所提高。市场风险服从“尖峰厚尾”的边际分布,与大多数金融资产收益率相同,并不服从正态分布的经典假设。文章采用GARCH (1,1)对市场风险收益率建模,结果证明GARCH (1,1)模型较好地描述了市场风险的数据特征。其次,对11家商业银行整合风险建模后得到,多数银行拟合效果最好的是t-Copula函数,其次是Gumbel Copula函数,说明大部分银行信用风险和市场风险之间具有极值相关性。在筛选出最优Copula函数后,对不同权重组合下的整合风险VaR值进行了计算,并与简单线性加总的VaR值进行比较。结果表明,使用简单线性加总的方法将会高估商业银行所面临的整合风险,如果商业银行使用这一传统方法计算所需准备的风险资本金,那么将会使得银行资本金的使用效率降低,出现资金的浪费。同时,注意到在风险权重的变化过程中,每一家上市银行的风险特征并不相同,仅有4家银行仍然以信贷风险为主要风险来源,其余银行在特定的风险组合下表现出了最优的整合风险值。由于每一种银行的性质、经营理念、业务模式、盈利模式都有着较大的差别,因此,相对于股份制银行而言我国国有银行的整合风险值普遍偏低,然而较早地进行了金融创新和混合业务扩展的招商银行整合风险最大。这与我国实际情况相吻合,进一步说明了使用Copula函数方法刻画整合风险的合理性。与其他研究文献相比,本文可能存在着一些创新之处,(1)在本文中利用上市公司的财务数据和股票数据确定了内生性溢价作为商业银行信用风险的代理变量,解决了上市银行风险数据缺失的问题；(2)本文考虑到银行之间的异质性,将我国11家上市商业银行的整合风险分别进行度量和讨论,得到了比较有意义的结论。虽然取得了一些成果,但是在文章中也有很多不足,例如：(1)仅仅刻画了商业银行的两类风险,还可以考虑更多的风险,例如操作风险、流动性风险等等；(2)可以考虑使用更为复杂的Copula函数,而不仅仅是最为常见的5类；(3)对于程序的优化有待提高,特别是非线性方程组求解的程序耗时过长。