20世纪90年代,日本泡沫经济危机的爆发,给日本经济带来了灾难性的影响。日本的中央银行以稳定物价为货币政策的最终目标,以中央银行的再贴现率为货币政策的主要工具。但日本货币政策的独立性较低,长期依附于政府当局的政治意愿,而且过多地受到美国的干预,导致日本的中央银行无法准确地判断经济形势,一味地追求汇率稳定,最终实行了错误的货币政策,引发了泡沫经济危机。从经济周期的角度来看,直接引发泡沫经济危机的两次货币政策都是顺经济周期的。第一次是在经济复苏的情况下,日本中央银行加大了货币政策的扩张力度,并在随后的经济高涨时期保持了扩张的货币政策,导致了泡沫经济的形成和膨胀;第二次是在经济周期步入收缩阶段后,中央银行突然大幅度地缩紧货币政策,导致泡沫经济迅速崩溃,泡沫经济危机得以爆发。本文共分为五个部分,各部分主要内容如下:第一部分是绪论,主要说明论文的选题意义,对相关文献进行综述,并介绍论文的结构和创新之处;第二部主要介绍日本泡沫经济的形成、膨胀、崩溃及影响,并且阐述从战后到泡沫经济,再到90年代萧条期日本货币政策的变化;第三部分主要介绍现代经济周期波动的测度方法,并通过HP滤波和“谷-谷”分析法划分出日本1960~2010年的经济周期,找出泡沫经济时期的经济周期阶段;第四部分从定性和定量两个方面分析日本的货币政策变化与经济周期波动的相关性,并给出日本泡沫经济形成与爆发的原因;第五部分给出对我国货币政策的相关建议。通过研究发现,日本的货币政策在一定程度上滞后于经济增长率的变动,导致货币政策的效力助长了经济周期的波动幅度。尤其在80年代中后期,两次错误的货币政策分别助长了经济周期的扩张阶段和收缩阶段,导致经济大起大落,而日本的泡沫经济也在这个经济周期中,随着周期的扩张而迅速膨胀,又随着周期的收缩而迅速破灭。我国的经济形势与日本泡沫经济前的背景有许多相似之处,所以我国必须汲取日本的经验教训,始终坚持货币政策的独立性,而且要建立有效的宏观经济监控系统,还要稳健地实施货币政策。