公司管理者、投资者这些相关利益者都非常关注公司的成长性,而且成长性也能体现公司的未来价值。所有企业都努力追求的目标之一就是成长性,所以成长性已经日益赢得了理论界的关注。成长应该体现在公司较高的经营业绩以及较强的未来发展趋势等多个方面,是一种综合特征。站在财务角度,合理的资本结构、逐年扩大的公司规模、强劲的市场竞争能力、控制得当的成本费用、稳步攀升的经营业绩都是一个成长性的公司应具有的特征。本文在借鉴国内外学者有关公司成长性的研究成果的基础上,以国内上市公司的现状为出发点,选取我国制造业这个特殊行业,以净资产收益率和每股收益作为划分上市公司经营业绩的标准,采用因子分析法从主营业务收入增长率、总资产增长率、净利润增长率、每股收益增长率中提取两个因子反映上述四个变量的信息,从而得出成长性综合得分(GROWTH)作为被解释变量,以资产负债率代表资本结构作为核心解释变量,并且选取公司规模、期间费用率、净利率和资产担保价值四个变量作为控制变量,建立多元线性回归模型,以此对2005—2007年的混合样本进行实证研究。理论分析和实证研究相结合,本文利用数据分析证实了在不同经营业绩下我国上市公司制造业这个行业资本结构对成长性的影响作用是不同的。