股权质押是指股权所有人以自身所拥有股权作为质押担保,从银行、证券公司等金融机构借入所需要资金的融资方式。具有流动性强、成本低、限制条件少和操作简便等优点,如今受更多上市公司股东所青睐。与此同时,股权质押也存在一系列问题。当证券市场不平衡,股票价格剧烈震荡之际,企业极易处于强行平仓的困境当中。但在股权质押行为所产生正面影响的同时,也可以产生风险。所以深入研究股权质押行为,并剖析该行为对于企业价值形成的影响,一方面上市公司可以对企业内外部有效管理,另一方面也可以推动资本市场的功能有效发挥。本文通过案例分析,以*ST新光为研究主体,针对控股股东高数额、高频率的股权质押行为,研究对公司价值造成的影响。本文首先介绍股权质押的研究背景与理论基础,接着对国内外学者对于股权质押动因、股权质押与公司价值关系的文献进行梳理回顾。仔细分析其股本结构以及其进行股权质押的具体表现与动因。然后从股价波动、短期市场效应、现金流权和控制权的变动、使用托宾Q值以及公司财务能力这五个角度,对股权质押后*ST新光价值进行衡量。通过研究我们发现,*ST新光股权质押行为,对公司价值造成不利影响。最终针对产生的问题,本文在加强股权质押信息披露、优化公司治理结构等方面提出了合理性建议。通过研究案例公司,给予股权质押更多重视。