基于混合通胀预期的中国货币政策规则比较研究

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从2008开始,在国际金融危机的背景下,世界经济受到严重冲击,直至2015年底,世界经济全局复苏仍然缓慢乏力,各经济体复苏分化显著。此时我国同样展现出了例如经济下行、结构改革、风险扩张甚至矛盾改换等新的经济特点。对于宏观金融现在的状态,货币政策的改进方向究竟应该怎么选择?货币政策的作用如何有效发挥?依据不同情况,货币政策规则该如何侧重?如今的宏观经济是一个经济主体互相作用的系统,与此同时,它也是私人经济单位和央行互相作用的事先作用体系中。在当今经济体系中,理性经济主体以效用最大化为目标,以自身对于经济指标的判断为依据,随时调整自己的投资和消费行为以应对经济体系的动态变化过程,包括从微观层面到宏观层面的变化。货币政策意图完成设定的方针,务必考虑公众预期。在货币政策作用体系中,通胀预期到底如何施展其指引的效用,始终是中国经济范畴关键的学术科研项目,以通胀预期作为出发点,选定和实行最佳的货币政策同样是货币经济学持久关注重心之一。鉴于对宏观经济运行和经济发展趋势的不同认知及判断取决于各经济主体的行为,因此本文对适应型预期和理性预期进行一定配比组成混合通胀预期。在这篇文章中,笔者将针对通胀预期与货币政策规则之间的相关性进一步讨论一下下面三个含有内在逻辑的关键问题:(1)混合通胀预期对于货币政策规则的拟合效果是如何的?(2)下一步,意图令货币政策规则能够获得对经济的有效调控,应该如何基于通胀预期的变化调控货币政策规则的侧重?(3)已知混合通胀预期会作用于货币政策规则,并影响其侧重效果,那么如何利用货币政策来治理通胀预期?以国内外研究学者的现有文献为基础,依次按照理论与实证的方向对基于混合通胀预期的货币政策规则的情况开展对比分析,并分析了混合通胀预期分别对货币数量规则与前瞻性利率规则的显著性影响,当混合通胀预期占比不同时,论证央行对货币政策规则的侧重情况。当订立货币政策时,货币当局定要考量大众自身对通货膨胀情况的预期,进而因此鼓励经济发展,同时应加强大众对于预期的认识,使其能够对经济走势作出准确判断,从而提高货币政策的有效性使其更加准确的传达经济信息。
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