证券市场的波动是神秘的，为揭示其运行规律从而获得超额收益，各路英雄前赴后继投入到证券市场的研究中，迄今为止，证券投资界仍然没有一个放之四海皆准的定论，但是在这过程中形成了多姿多彩的各种投资风格、投资技术。“趋势投资”就是其中的之一。 中国证券市场发展至今已十多个年头，正逐步由无序走向规范。市场发展的过程也是不断学习和国际先进投资理论本土化的过程。但是由于东西方文化背景的差异和中国证券市场的特殊的背景，决定了中国证券市场的发展有其自身的独特性，因而投资理论的适用性也不尽相同。 证券市场的价格趋势是否存在，是否有其内在的规律其实一直是投资界和学术界研究的焦点。正统的投资理论中，最具影响力的恐怕是有效市场假说（EMH）及建立在其基础上的现代资产组合理论。而一般投资者则通过两种分析技术对证券价格进行分析，即基本分析和技术分析。 事实上，有效市场假说及其基础上的现代资产组合理论基本否定了证券价格的趋势性特征，认为价格变化是随机漫步的，至多也只存在短期记忆效应，这种线性研究方法的局限性很大，由于它们的假设条件往往与现实差距较大，所以其只有理论意义，实际运用的效果比较差，尤其在证券市场发展到一定的阶段后。因而大量的投资基金经理发现，以资产组合方式进行投资已经到了非但获取不了高收益，甚至连低风险都未必能够保障的地步。同样基本分析及机械的技术分析在中国证券市场上的运用效果也是差强人意的。然而始于道氏理论的趋势投资经过几十年的发展和升级在实践中赢得了比较广泛的认同，尤其值得一提的是艾略特波浪理论，其对市场趋势的分析很有实际操作的价值。当然，光有分析理论对于运用趋势投资在证券市场中获利还是远远不够。 本文写作的目的是在为趋势投资寻找理论依据和对趋势的形成、演变分析的基础上，结合中国证券市场投资实践为投资者指出利用趋势投资的获利的要素。从结构上看，第一章是对有效市场假说与现代投资组合理论的回顾；第二章通过行为金融理论对有效市场假说进行质疑；第三章将用R/S分析法对上证A股指数进行实证研究，从而证明了市场中趋势的存在。并介绍了更符合市场实际的分形市场假说（FMH）。第四章主要分析了趋势的形成和演变的过程，这将加深对趋势投资的理解。第五章谈了如何建立趋势投资交易系统及在实际投资中能够获利的要素。