PPP模式,是公共基础设施建设中政府与社会资本合作的一种项目运作模式。由于PPP模式可缓解政府建设基础设施的资金压力,及时提供更优质的公共服务。从2014年起,PPP模式逐渐成为基础设施建设领域的一种重要合作模式。PPP模式下基础设施—高速公路建设投资数额大、回收周期一般在15年以上、参与主体涉及政府方、社会资本方、工程承包方、项目运营方还有银行,加之受PPP模式具体条款制约,导致项目现金流计量复杂。各方面因素的共同变化对高速公路项目现金流计量及分析要求很高,而现金流是项目成败的关键。因H地区地处山地导致的道路交通条件不畅,H地区经济发展水平较低,B省政府为山区扶贫工作,筹建H高速PPP项目,为保证高速公路持续促进地方经济发展,研究高速公路PPP项目现金流具有现实意义。基于全生命周期理论和不完全契约理论及利益相关者理论,本文分析了H高速PPP项目的基本情况、H高速PPP项目建设期以及运营期现金流的构成及其影响因素,研究发现该项目现金流存在实际通行费收入远低于预期、项目成本中财务费用占比过高,政府补贴收入延迟支付且税负较重等问题,本文得出结论,H高速公路现金流存在重大风险,基于上述分析,对社会投资方和政府关于项目合同进一步修订提出了延长项目收费期、税收优惠减免、项目公司一体化管理以及采取最新银行借款利率等建议。本文的创新之处在于H高速PPP项目中社会资本方既是项目投资者又是项目运营者,根据项目实际运营情况可与政府方进行谈判,进行合同二次修订,通过本文对项目现金流计量与敏感因素研究,可为社会投资人后期谈判提供建议。