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本文以内部控制为视角,将2011年——2013年于创业板上市且披露了内部控制评价报告的公司作为重要研究对象,并以该公司是否具备机构投资者作为衡量标准将研究对象进一步筛选。首先对文中涉及各种概念逐个进行详细界定,其次理论剖析机构投资者持股特征,内部控制与盈余管理三个变量之间的关系,再次阐述了内部控制在机构投资者持股特征影响盈余管理过程中发挥的中介变量作用,结尾结合Excel2010及SPSS22.0统计软件对样本对象进行了实证分析。本文将内部控制作为分析出发点,以机构投资者持股比例总数及机构投资者数量变量替代机构投资者持股特征,使用得到广泛认可的可操控性应计利润度量上市公司的盈余管理程度,实证检验了内部控制在机构投资者持股特征影响盈余管理过程中发挥的中介传导作用。并得出结论:(1)机构投资者持股比例总数与盈余管理两者具有显著负相关关系;机构投资者数量与盈余管理两者具有显著的正相关关系。(2)机构投资者持股比例总数与内部控制两者具有显著正相关关系:即机构投资者持有公司股份越多,内部控制越好;机构投资者数量与内部控制具有显著负相关关系:即机构投资者越多,监管效果越差,内部控制越差。(3)内部控制在机构投资者持股特征的代替变量在影响盈余管理的过程中产生中介变量效应。末尾,本文对研究结论进行了简要总结,同时提出部分建议,并且指出本文在探讨过程中可能存在的后续研究方法。总体而言,本文的研究结论从理论出发,一定程度上弥补机构投资者持股特征,内部控制与盈余管理三者关系研究领域的缺陷,同时为政府机构与中小股东决策提供了现实借鉴。对政府机构而言,有利于其强化对上市公司盈余管理活动的控制力,进一步提高内部控制水平。另外,由于机构投资者在企业中通常扮演监督者的角色,政府部门可以采取以下措施鼓励其发展:首先,适度减少对其持股比例在多种资本组合中的限制;其次,提高机构投资者反馈信息质量,削弱其因注重短期收益操纵盈余管理的动机;最后,进一步勉励其参与日常治理,提升内部控制水准。