2008年金融危机爆发以来，为了摆脱经济衰退，世界各国都出台了相应的措施。但是随着积极财政政策的实施，部分国家财政赤字不断扩大，相继出现了债务危机。而我国为了促进经济复苏，也出台了一系列积极的财政政策和宽松的货币政策，从中央到地方政府均加大政府的支出，由于财力的局限，各级政府大部分采用了增发债务等方式筹集资金，这也大大增加了各级政府的债务压力。据最新的全国地方政府性债务审计结果，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，为全国财政收入的129.00％，为GDP的26.71％，规模已相当庞大。而且相对于中央政府而言，地方政府，尤其是地市一级政府，是财政体制的下层建筑，财政收入的来源和可以依靠的偿债手段相对较少，债务风险更大。　　本文首先从债务的相关理论和基本概念出发，与国债作比较，阐述了地方政府债务的特点，介绍了地方政府债务的统计分类方法。然后以经济相对发达的X省Y市为例作实证分析，从地方政府事权与财权变迁的角度解释了地方政府债务的形成原因，全面分析了Y市的地方政府债务的基本状况及特点和地方政府债务增加所带来的效益。接着从国际通用的债务指标，可支配财力，对金融运行环境影响和管理体制四方面对地方政府债务进行风险分析，了解到经济相对发达，财力相对充裕的地方政府也存在一定的债务风险。最后，建议地方政府建立地方债务管理机制，主要包括四方面:债务风险预警机制、债务预算、考核监督责任制和地方发债机制。　　本文得出的结论是:地方政府债务是一把“双刃剑”，债务规模和投向合理，管理科学，会促进地方经济的发展和财政收入的增长;相反，若单从从政者的政治角度出发，不注重经济和财政的可持续发展，过度发债，债务资金使用效益不高，很容易形成债务风险。因此，地方政府必须要建立地方债务管理机制，加强地方政府债务的风险管理，吸取国外债务危机的经验教训，防患于未然，只有这样才能最大限度发挥地方政府债务这把“双刀剑”的正面作用。