自21世纪以来,钢铁行业作为国民支柱行业,其所涉及的并购事件数量不断上升,同时涉及的金额也逐年增加。在整体大环境下,钢铁行业处于一个并购的高发期,钢铁行业企业最主要是想通过并购将自己的经营范围和经营实力不断的扩大和增强,为外部发展提供新的增长点。其中近年来换股吸收合并是企业并购中比较常见的方式。然而,换股吸收合并也蕴含着风险,失败案例也屡见不鲜,换股吸收合并是否成功的关键因素在于是否能提高公司的绩效,客观的对换股吸收合并前后的绩效进行对比具有重大的现实意义和理论意义。本文选取本文J公司换股吸收合并L公司作研究对象,通过对J公司换股吸收合并L公司的事件对其公司前后绩效进行对比分析。本文最主要采用的是案例研究法和文献研究法对换股吸收合并进行分析,所用资料--主要来自案例公司的年报、公告、中国期刊网以及证券公司的研究报告和网站发布的资讯信息,在相信此资料真实可信的前提下对案例企业的换股吸收合并进行全面重点的分析。本文首先阐述了研究背景和研究意义,对国内外的换股吸收合并文献进行了回顾并对其进行了评述,其次将换股吸收合并的相关概念进行界定,对文章中所需要的理论进行介绍,同时对绩效评价方法进行了罗列,分析了我国企业换股吸收合并的理论背景以及换股吸收合并对公司绩效的影响,再次概述了换股吸收合并前J公司和L公司的基本情况,其中包括了经营规模、财务情况、持股比例等等,对换股吸收合并的过程进行重点分析,最后从财务绩效和市场绩效两个方面得出案例分析结果,并总结相应的分析结论和启示。研究发现:(1)换股吸收合并采用合理的换股比例能够优化企业的股权结构。(2)换股吸收合并升级了研发体系增强了企业的核心竞争力。(3)换股吸收合并吸引了优质资产的注入增强了规模优势。(4)换股吸收合并整合了互补的业务并提高了财务绩效。据此结论,得出以下几点启示:(1)规范公司换股比例的确定方法和使用。换股比例和价格的确定与换股吸收合并成功与否有直接关联,是换股吸收合并中最基础的部分。(2)结合公司的实际情况合理选择并购的方式。并购重组中不同类型的公司应该根据侧重方面的不同合理的选择适合自身长期发展的并购方式,而不是盲目只注重短期利益。(3)注重公司合并后人力资源文化体系的整合,企业并购的初衷应该是将双方资源融为一体,共同发挥协同作用。(4)关注公司内生性成长和并购性成长的共同发展,公司在成长过程中一方面需要扩展自身的业务,同时也不能忽略寻找合适公司进行并购活动。