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股指期货交易在中国推出不久，相关的法制法规和监管措施尚不完善，加上交易自身具有的投机性及高杠杆性，这使得投资者会面临较大的风险。为了防止股指期货交易风险向股票融资市场和实体经济扩散，必须稳定股指期货市场收益，降低股指期货市场的投资风险。通过选取2010年4月到2011年12月期间内五只典型股指期货合约进行统计特征分析，可以看到其收益序列符合基本的正态分布，样本数据具备一阶自相关和偏自相关，且通过了ARCH效应检验，可以用于GARCH-M模型的构建。此外，通过选取10个重要的宏观经济指标进行最小二乘法和单位根检验，从中发现对股指期货市场有显著长期影响的指标和短期影响指标，可以运用于中国股指期货市场风险的度量。在将对股指期货市场有显著影响的宏观经济指标加入GARCH-M模型后对其进行优化，可以看出在我国股指期货推出之初，因市场的规章制度尚不完善，影响合约收益的不确定性因素较多，运用该模型进行拟合和预测的效果并不理想。而从2011年开始，在股指期货市场有效运行几个季度后，股指期货的市场成熟度提高，残差始终在两个标准差的范围内，拟合和预测结果较好。而以GARCH-M模型为基础，在GED分布下以CVaR方法计算出每个月的最大损失值，并进行了2012年1月份最大损失值的预测后，在风险度量的基础上进行风险分离，得出CPI、汇率等因素对中国股指期货收益的变动有较大的影响，进而有针对性的从抑制通货膨胀、稳定人民币汇率和控制流通中的货币供应量三方面进行宏观经济调控，从而稳定股指期货市场收益，降低股指期货市场的投资风险。