作为连接广大外部利益相关方和上市公司内部管理层的桥梁,财务报表的质量和真实性显得尤为重要。由于对利润的操纵会对财务信息的真实性造成极大的影响,因此,自上世纪90年代出现以来,盈余管理就成了实务与理论研究的热点。传统的盈余管理方式,基于会计应计项目的操纵在近几年受到了法律和准则更新的冲击,空间大小也受到了严重的挤压,这种情况下出现了通过削减研发支出以降低当期费用、降低信用审批门槛以增加销售收入、过量生产以降低成本、过度投资和虚假交易等真实活动的利润操纵,其造成的损害更大。根据代理理论,激励对代理成本的降低作用比监管更明显,合理的激励可以从根本上解决盈余管理问题。但是,学者研究认为失效的薪酬激励会诱使管理层操纵盈余,以达到契约限定的目的,造成了契约的反激励效应,反而增加了代理成本。因此,有必要对管理层薪酬进行研究,如何避免管理层薪酬失败引发的反激励效应成为降低损失的关键。本文的研究设立了更加细化的变量,以2013-2015年为时间节点,以制造业为实证对象。由于工作性质和利益表现存在一些差异,不同的管理层对薪酬激励反应并不一致,本文研究了薪酬的补偿效果。一般情况下,人们认为管理层的薪酬分为货币报酬以及可获得的股份,实际上,管理层薪酬还包括很大一部分的隐形福利,包括在职消费、社会地位和政绩等,但是这部分内容在学者的实际研究中往往没有直接得到体现,虽然由于量化问题难以直接研究,但是使用股权性质变量可以研究这些福利对结论的影响。在股权性质不同的公司中,隐形福利的表现也会有所差异,国外的研究成果在这里也不能照搬到国内,这是由我国的实际国情差异和经济发展限制所决定的。希望本文的研究可以弥补国内相关方面研究的缺失,为得出统一的结论提供帮助,并为股东制定合理有效的管理层薪酬方案,也为学者们研究盈余管理的防治提供帮助。