随着企业资产规模的不断扩大与资本市场的发展,并购重组成为上市公司谋求业务扩张的方式。近年来,我国并购交易市场不断发展,单个并购交易金额不断增加,高溢价并购成为常态。业绩承诺的目的是为了规范并购重组市场的发展,维护投资者的利益,是对并购方的保护,也是对被并购方的一种约束。但随着高业绩承诺与高溢价估值的并购事件不断发生,业绩承诺逐渐失去原有的意义,高业绩承诺成为推动评估价值虚高的主要原因之一。随着业绩承诺到期,公司业绩出现变脸、拒绝履行业绩承诺以及随意变更补偿方案等乱象频现。因此,高估值背后的企业实际经营业绩并不光鲜,业绩失诺现象为并购重组市场带来消极影响。本文针对我国并购重组市场中资产评估存在的问题,对业绩承诺背景下的并购重组价值进行研究。以案例研究的方式,选择新能源汽车行业的并购事件,分析东方精工并购普莱德的价值评估现状、业绩承诺及其履行情况。研究发现高业绩承诺影响了并购价值,推高了公司股价,使公司形成巨额的商誉减值,增加了财务风险。同时,本文分析了资产评估机构对在评估的过程中存在的问题,主要有估值溢价高、收益法运用未考虑业绩承诺因素以及忽视行业政策变化与公司风险。在此基础上针对这些问题提出改进方案,对普莱德的并购价值进行重新估算。在重新评估的过程中,主要是将业绩承诺纳入现有的收益法评估模型当中,对收益法中的一些要素进行改进研究,规范并购领域中“高估值、高溢价、高业绩承诺”的不合理情形,优化现有并购重组评估方法,促进并购重组业务的良性发展。研究发现,在有业绩承诺的并购重组业务中,资产评估的溢价率通常偏高,形成了高商誉,而采用改进收益法对资产评估的形成并购溢价更合理。在改进的收益法中,充分考虑业绩承诺因素对企业价值的影响,采用三阶段评估模型对高业绩承诺企业价值进行评估。在收益额方面,密切关注宏观经济、国家政策对被评估企业的影响,考虑承诺期与非承诺期企业面临的业绩压力的不同,对企业的收益额进行谨慎预测;在预测期和折现率方面,由于承诺期与非承诺期面临的风险不一样,且具有延迟进入稳定期的倾向,因此应该延长具体的预测期,将其分为业绩承诺期和非业绩承诺期以及稳定期,并且在不同的期间采用不同的折现率,使折现率更加贴合企业的风险走向。研究发现,改进后的收益法更加符合企业的真实价值,商誉的确认也更为精确,从而避免出现巨额商誉减值风险。