在管理会计中,预算作为使用广泛且较为经典的管理控制手段,它不仅涵盖了业绩报酬和制度评价等经营功能,而且还对决策目标的规范化、计划协调组织资源发挥着十分重要的作用。但随着社会经济环境和可持续发展理念的不断深化,致使预算管理的实际问题变得愈加复杂,所以对预算管理的研究一直是一个比较热门的话题。通过整理相关预算的文献,大部分实证研究集中于财务与经营预算,而对资本预算的研究还处于理论阶段,尤其是对资本预算卸责的研究。资本预算卸责本质是由委托代理成本和信息不对称所造成的资本投资问题。因此,本文以企业资本预算资金来源作为切入点,深入研究新的融资方式(税收规避)对资本预算卸责的作用机理。分析师关注作为保护市场投资者的信息媒介,它能够有效地降低经理层的道德风险,遏制企业违规行为的发生,是一种重要的外部公司治理机制。因此,还有必要研究分析师关注是否会有效地抑制税收规避对资本预算卸责的影响。本文选取2015-2017年A股上市制造行业的企业作为研究样本,以我国产业政策和税制改革为研究背景,深刻分析了税收规避对资本预算卸责的影响,以及分析师关注对避税负面效应的调节作用。首先,本文以规范式分析法回顾了关于分析师关注、税收规避与资本预算卸责方面的文献,以融资约束理论、委托-代理理论和税收规避理论等为理论基础,推导出本文的两个假设:税收规避对资本预算卸责具有加剧效应;分析师关注的外部监督效应能够抑制避税对资本预算卸责的负面影响,具有调节作用。然后,利用统计软件对收集的数据做常规性实证分析,同时利用税收规避的代理变量和条件性剔除法对研究结论做稳健性分析,此外,为了考察产权异质性对研究结果的影响,本文还做了进一步研究。研究结果表明:(1)企业的避税行为显著地增加了资本预算卸责风险;(2)分析师关注抑制了避税行为对资本预算卸责的负面效应,具有调节作用;(3)相较于民营企业而言,国有企业避税的代理成本更加显著,并且分析师的调节效应在国企中处于失效状态。最后,本文的研究不仅丰富了资本预算卸责的理论研究,而且为企业如何提高资本执行效率以及我国如何改善税收机制提供了经验证据。