量化交易是近几年来国内比较火热的话题,在海外已发展了四十多年,现在已日趋成熟。研究者们一直在为寻找更稳健、获益更高的交易策略而努力。优秀的交易策略能够对市场进行全面的考虑,更精准的配置投资者的资产,更准确的把握投资时机从而获取更高的收益。量化投资策略通常情况下需要考察两个重要维度:“选股”和“择时”。将这两个维度相结合,不但能够降低投资风险、获取稳定的收益,还可以促使整个股票市场健康平稳地运行。本文探讨了建立基于多因子选股和隐马尔科夫模型择时的量化策略来获取更好的收益。本文构建多因子选股量化策略部分首先进行多因子选股模型介绍,然后基于优矿的因子库和其他量化平台因子库选定所用的因子,进行数据的预处理,接着利用IC序列对单因子进行检验,经过相关性分析之后,用最终选出的八个因子建立了多因子选股模型。根据建立的多因子策略进行选股,选出20支股票作为备选股票。择时策略部分是以沪深300指数为研究对象,样本研究区间是2014年11月3日至2020年1月23日,包含牛市、熊市和震荡市。通过调用开元的数据接口,获取并计算相关的特征值,将其作为HMM的观测向量,并进行参数训练,识别预测指数状态并作出买入或者卖出操作。从最后运行的结果看,所选投资标的能够在风险可控时获取超额收益,回撤和波动率也控制的较好。最后结合择时策略和选股策略,针对选出的优质个股执行择时策略,并将取得的结果进行加权并比对单一策略。另外还选取两支有代表性的个股进行了深入分析。本文通过对比择时策略、多因子选股模型以及组合策略的效果,验证基于HMM的择时策略和基于打分法的多因子量化选股的可行和有效性,复合策略是否可以获得更好的投资收益。通过研究探讨了各种策略的优势和局限,结合结论为投资者提出相应的建议。