整体上市是中国资本市场上一个相对于分拆上市而言的具有“中国特色”的概念。由于历史原因，在我国资本市场发展早期，许多企业受资本市场容量和企业资产质量等因素限制，无法满足证券市场上市要求，为此采取的做法是将一部分优质资产分拆剥离出来进行改制上市，即理论与实务界称之为“分拆上市”。这在中国资本市场上盛行许久，但也使得中国资本市场未能及时与世界接轨，显得有些先天不足。随着国内资本市场战略地位的确立，股权分置改革的完成，资本市场逐步进入全流通时代，国内资本市场的发展取得了重大进步，资本市场的作用越来越为大家所重视，并得到越来越有利的发挥。在全球经济一体化和国际竞争力不断加剧的时代背景下，分拆上市逐渐暴露出弊端，如不公正的上市公司关联交易、上市公司为控股股东违规提供担保、大股东侵占中小股东利益、公司股权结构不合理、公司治理结构不合理等。这些弊端严重影响了资本市场的良性发展。为此，从2003年起，国家相关机构开始制定政策探索企业整体上市的途径，以缓解分拆上市带来的弊端。随后，国资委不断出台政策，2006年国资委提出：“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市。”2007年提出“要加大国有大型企业公司制股份制改革力度，具备条件的要积极引进战略投资者，推进主营业务整体上市。”2011年，国资委主任王勇表示还要继续推动和支持符合条件的大型企业整体上市。于是，利用资本市场迅速积聚和集中资本，提高企业规模和竞争实力，就成为企业做大做强的迫切任务。顺应趋势，许多有实力的企业在经历分拆上市后借此契机都纷纷加入整体上市的浪潮中，并取得一定的成效。TCL集团、百联股份、武钢股份、宝钢股份、上海汽车、南钢集团等，大型企业整体上市应运而生并如火如荼的开展起来，成为我国资本市场的长期热点。基于此，本文选取整体上市作为研究对象，选取南钢集团作为案例，对整体上市模式选择与公司价值进行研究，理论分析与案例分析相结合，试图对整体上市的发展理论进行梳理，以完善对整体上市的研究。文章分六部分。第一章为绪论，阐述了论文的研究背景及选题意义、研究内容、研究方法、创新点；第二章为文献综述，分别介绍了整体上市与企业价值的理论综述。第三章介绍了整体上市与企业价值相关的理论基础。从经济学、管理学的角度分别阐述。第四章为整体上市的动因与模式选择和对企业价值变动的研究。介绍了目前整体上市三种主要模式是增发收购模式、换股吸收合并模式和换股IPO模式，分析了三种模式的特点及对比分析各自的适用特点。然后重点针对定向增发模式，分析了定向增发模式对企业价值的提升效果。第五章为南钢集团案例分析。以南钢集团为具体案例分析，定向增发收购模式下整体上市对企业价值的影响。第六章为案例启示与展望。对案例进行总结，给我们的启示与未来的展望。经过相关文献资料的文献梳理与探究发现，企业通过整体上市，整合企业产业链条，整合上下游关系，扩大企业经营规模，实现产品的多元化发展，减少关联交易的发生，改善公司的治理环境和股权结构，实现规模效益与协同效应，企业价值得到了提升。但同样应当注意企业整体上市也存在着风险，短期效果明显，长期效果还有待进一步研究。本文的贡献点主要体现在以下两个方面：1．整体上市是目前资本市场上的热点问题之一，对整体上市的研究还处于积极探索阶段。本文对当前资本市场上整体上市的模式选择进行探究，较为系统、全面的梳理、总结了主要整体上市模式的特点及各自不同适用性，对整体上市模式选择进行分析和评价。对正在或未来即将踏上整体上市之路的企业集团提供些许理论的支持和参考。2．对公司价值的研究一直是理论与实务界研究的热点问题，企业最终目标是实现股东权益最大化、企业价值最大化。本文研究定向增发模式下整体上市后对公司价值创造的影响，并结合财务指标与非财务指标综合分析评价企业价值的影响。认为整体上市确实给企业价值带来了提升，但这种提升效果在短期来看具有明显效果，从长期看还有待进一步研究。本文选取定向增发模式下南钢集团公司作为案例，具体分析评价其整体上市后价值的提升效果。通过具体实例研究，为其他企业集团未来整体上市提供实务指导。