金融是现代经济的核心和命脉,金融市场在宏观经济运行过程中发挥着越来越重要的作用。近年来,中国金融市场规模不断扩张,资源配置功能不断优化,但不可忽略的是,股票市场频繁波动,房地产价格持续飙升,宏观杠杆率始终处于较高水平,这无疑会增加金融风险,进而对宏观经济运行产生不良影响。此外,中国疆域辽阔,不同区域间存在经济增长动力不足、经济格局分化加大等非均衡问题,应对金融冲击的能力也存在差异,使得宏观经济调控与区域协调发展面临着巨大难度。因此,准确度量中国区域金融周期,分析不同区域金融周期对经济周期、经济增长的影响具有重要意义。基于此,本文从区域发展的视角出发,探究了中国不同区域内金融周期与经济周期的关联效应,以及当金融周期处于不同阶段时金融周期性波动对宏观经济增长的影响。首先,本文基于经济和金融发展情况,利用面板数据聚类分析方法将中国31个省（市区）划分为了高度发达、发达、较发达和欠发达四个区域,并利用滤波法衡量了各个区域的金融周期指数和经济周期指数,发现四个区域的金融周期存在不对称性,即金融周期下行振幅大于金融周期上行振幅;当金融周期和经济周期位于相同发展态势时,金融周期的态势变化早于经济周期;四大区域金融周期的长度和峰值情况也存在一定差异,具体表现为较发达区域和欠发达区域相对更早达到金融周期顶峰并进入下行阶段。其次,本文基于已得到的中国区域金融周期指数和经济周期指数,利用TVP-VAR模型探究了金融周期和经济周期的关联效应,发现金融周期冲击对经济周期的影响始终是正向的,并不断减弱直至逐渐收敛为零,且高度发达区域内金融冲击对经济周期影响的最大值大于另外三个区域;而经济周期冲击对金融周期的影响始终是负向的,开始逐渐增强,在达到峰值后逐渐减弱,且发达区域内经济冲击对金融周期影响的最大值大于另外三个区域。最后,本文针对四个区域分别构建了对称形式和不对称形式的回归模型,探究了金融周期处于繁荣期和衰退期时其对经济增长的影响是否具有不对称性,发现金融周期性波动对经济增长具有显著的正效应,且在金融繁荣期对经济增长率的影响程度与在金融衰退期均是一致的,即不存在不对称性。同时,就四个区域间的异质性而言,金融周期性波动对宏观经济增长的影响程度由高到低依次为:高度发达和发达区域、较发达区域、欠发达区域,其中高度发达区域的影响程度和发达区域是没有差异的。就区域内部的异质性而言,在高度发达和发达区域,各个省（市区）之间差异较小甚至无差异;在较发达区域,各个省（市区）之间存在细微的差异,影响程度最大的为内蒙古和天津,最小的为河北,其次是安徽,其余省（市区）内的影响程度无差异;在欠发达区域,各个省（市区）之间也存在一定差异,主要体现在影响程度最大的五个省即海南、陕西、贵州、吉林和江西,与最小的西藏之间的差异上。