融资问题是制约企业发展的关键因素,资金约束的企业无法实现其最优的运营决策,进而影响供应链其他成员以及整体的利益。选择适当的融资方式可以解决企业的资金约束问题,还会创造出新的价值。实践中,除了传统的银行信贷和商业信用外,第三方物流公司有时也对其客户提供融资服务,此时也可以称之为供应链服务商融资模式。这种融资模式区别于传统的银行信贷和商业信用这两种现有融资模式之处在于抵押物回收效率高,还有向不同行业融资以达到分散风险的目的。基于此背景,本文建立了供应商和零售商的博弈模型,分析了抵押物价值和投资组合对融资模式的影响,研究了企业在不同情况下对不同融资模式的选择。首先,文章对比了传统的银行信贷和商业信用,分析商业信用的延期付款对订货量和零售商利润的影响。结果表明,当供应商实施延期付款的模式时,零售商会订购更多的产品,但是由于零售商不需要承担风险,因而获得的利润也会相应减少。其次,本文研究了当抵押物的回收效率存在差异时,企业在供应链服务商融资与银行信贷融资的选择问题。结果表明,在均值、方差和销售价格相对较低的时候零售商会选择供应链服务商融资,而在抵押物价值相对低的时候则会选择银行信贷。最后,本文基于投资组合理论,分析了供应链服务商融资和商业信用的差异。结论表明,对同一类产品进行投资的商业信用模式的效用和方差是呈负相关的关系,即方差越小,需求越稳定,效用则越大,说明只投资一类产品时追求的是低风险。而对于不同种产品进行投资的供应链服务商在方差较小(需求较稳定)的时候,会更加倾向于投资均值较大(需求较大)的一方以追求更多的收益;当在方差较大(需求不稳定)时,其效用则会变大,也就是风险越大,收益越多。