教育投资是人力资本投资最重要的形式之一。近年我国的劳动力市场上出现了大学生就业难和技术工人短缺的现象,反映了个体在做出教育投资决策时看重收益而忽视风险。本文借助实物期权理论工具对个人教育投资决策问题进行了分析和探索,从两个角度建立模型,分别研究了个人教育投资的延迟期权和教育投资的最优停止问题。在延迟期权的建模中,除经典几何布朗运动假设的情形外,还对模型进行了扩展,将标的过程假设为更一般的跳跃扩散过程并求解。本文共分为六章。第一章介绍文章的选题背景和研究目的,对相关领域文献进行综述,并概括文章的思路和结构,最后点明文章的创新点。第二章论述教育投资问题的特征、归纳总结传统决策方法,从而突显出实物期权方法的优势,最后介绍了实物期权的主要理论和四种建模思路。第三、四、五章分别建立了个人教育投资的延迟期权基本模型、基于跳跃过程的个人教育投资期权模型和个人教育投资的最优停止时间模型。第六章总结。基于实物期权方法,本文着重分析个人教育投资回报和风险的改变对于投资决策的影响,得到下面的成果和结论：一、利用动态规划法,建立个人教育投资延迟期权的基本模型,求出临界工资W*的表达式,并发现随着收益率的增加,临界工资下降,从而期权价值下降,而随着风险的升高,临界工资价值升高,也推升了延迟期权的价值。二、在延迟期权基本模型中加入了跳跃过程,发现跳跃过程的加入,使临界工资和期权价值上升,并且跳跃幅度的随机性增大了“期权价值乘数”。三、本文在最优投资和消费理论的框架下,建立个人教育投资最优停止时间模型,通过分析得出教育投资回报率g和风险σ的增大均会导致临界初始工资Y*增大,从而延迟停止接受教育的时间。通过数值模拟和实证分析结合的方法验证了这一结论。本文的研究说明,教育投资的回报率和波动风险均会影响决策的制订和执行,因此个人投资者在做出教育投资决策时,要同时关注收益和风险,避免盲目投资。结合分析,本文从政府、学校和个人三个角度,提出合理建议。个人教育投资决策与实物期权都是充满机遇和挑战的研究方向：一方面,两者交叉领域的研究在国内才刚刚起步；另一方面,对这一课题进行探索,有助于从理论上解释和解决我国当前在个人教育投资决策中存在的问题,从而指导个人教育投资者理智地做出投资决策,因此本文的研究具有重要的理论及实践意义。