从消费者行为出发来解释风险溢价之谜是近些年的一个趋势。通过放松有关消费者的经典假设,传统的资产定价模型得以更为贴近现实。但相关研究多集中于放松单一假设,忽略了消费者多个行为特征之间的相互作用。然而,绝大多数消费者都是多种非理想特征的结合体,其决策也自然是这些特征共同作用的结果,例如,过去消费所形成的习惯和未来消费所产生的折现方式就会在消费者身上发生“化学反应”。本文描述了一个无限期离散时间的纯交换经济,其中消费者具有任意的主观折现因子,习惯维持过程和位似的效用函数,并且采取线性马尔科夫消费和资产组合策略。我们给出了均衡状态价格和消费-财富比率的显性表达式,并说明了在消费平稳增长的前提下资产的状态价格如何产生较大的波动。之后又分析了模型中一些重要参数对竞争均衡的影响,发现主观折现过程和习惯维持过程之间存在相互影响,一个因素对消费-财富比率的影响大小依赖于另外一个过程参数的设定。其中,等价模型的设定及其存在性说明：传统的单因子定价模型以及显示偏好原理可能存在失效的情况。