随着市场经济体制的完善和经济全球化发展的推进,越来越多的企业选择通过并购重组来扩大企业规模。中国企业也在一次次的并购浪潮中奋力前行,我国许多上市公司都希望通过并购改善自身的经营状况和发展规模。但是任何事物都是双面的,并购也不例外,成功的并购能帮助企业进行优化重组,企业也能享受到资源优化配置带来的积极的影响,但是如果并购的效果并不理想,既无法实现企业最初并购目的,还会给并购双方带来严重的后果,影响甚至拖慢企业的发展速度,甚至会造成并购双方利益的亏损。一次并购可能会给企业带来飞速发展也可能会给企业造成沉重的负担,并购到底能不能给企业带来规模效应成为大家关心的问题。在这种情况下,研究企业并购绩效和分析企业并购行为创造价值的大小具有重要的理论意义和实践价值。2013年被称为中国的“并购市场元年”,高成本的并购交易层出不穷,让人目不暇接,M公司也在这一年以天价完成了对Y公司的收购,拉开了乳制品行业并购的序幕。研究M公司并购Y公司的财务绩效和非财务绩效可以分析此次并购的发展趋势及影响并购效果的一些原因,同时得到并购活动对企业绩效的影响。研究结果也表明在乳制品行业发展动荡的大背景下,这次收购并没有实现协同效应,M公司也受到Y公司的拖累陷入经营和发展的困局。文章首先对全球并购的发展历史以及我国并购的发展历程做了背景分析,并对现阶段我国并购现状进行了陈述,之后介绍了本文的研究背景和方法。然后从理论上解释了并购的概念和类型以及并购绩效的基本含义,总结了评价并购绩效的常用方法。接着对M公司并购Y公司进行了事件回顾,从公司情况到并购背景动因以及并购的过程。同时从财务指标和非财务指标两个方面对并购案例的绩效进行了定量和定性分析,并提出了对策建议和案例启示。通过对M公司并购Y公司财务绩效的诊断分析,希望能给其他乳制品企业带来一些启示和反思,为之后的并购行为提供一些建议。