股票回购是指上市公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。在当前我国股市受到2008年全球金融海啸影响，大量上市公司股价、市盈率和市净率偏低的情况下，股票回购成为了市场的焦点，因而对股票回购动机和回购公告市场反应及其影响因素的研究也就具有了重要意义。本文归纳总结了国内外在股票回购动机理论方面的主要研究成果，先分析我国股票回购公告所阐述的回购动机，并与国外的回购理论进行对比分析，然后在这一基础上运用多元线性回归方法定量分析了各种回购动机在我国股票市场的实际情况，发现我国股票回购的主要动机有：传递股价被低估的信号（信号传递假说）、利用闲置的资金（自由现金流假说）、优化资本结构（财务杠杆假说）、优化股权结构、为股权分置改革服务、解决大股东资金占用问题。另一方面，本文运用事件研究法和多元线性回归方法进行了回购公告的市场反应及影响因素的实证研究，发现我国股票回购公告伴随着短期显著为正的累计异常收益率，即市场反应短期为正，同时我国也存在着消息提前泄露的现象。此外，回购规模、管理层持股比例及大股东间相互制约能力均对回购公告的市场反应存在显著为正的影响，而净资产收益率与市场反应并没有明显的相关关系。