经济周期会导致经济处于周期性变动中,这会给经济发展带来一定的冲击,很多国家会选择实施相应的货币政策,以减轻经济周期变动带来的冲击。本文从美国经济周期的角度,探寻美国经济周期是如何影响其货币政策的制定,而美国的货币政策的制定会对美元指数造成怎样的影响,美元指数的变动又如何影响黄金价格。在最后,结合之前的分析结果对我国外汇黄金储备以及黄金投资者提出相关政策建议。本文按照朱格拉经济周期将美国1971年2月至2017年2月的时间段划分为四个经济周期,美国在每一段经济周期实施的货币政策也不同,对于美元指数造成影响也是不同的,这些都会在经济周期的划分和理论分析部分具体阐述。研究发现,美元指数和黄金价格长期均衡下的确存在着显著的负相关关系。短期偏离的“非常态”关系主要呈现出美元指数和黄金价格同向变动的正相关关系,此时,美元指数对黄金价格影响减弱,黄金价格的上涨预期和恐慌情绪是影响金价变动的主要因素,而恐慌情绪也是造成黄金价格上涨预期的“催化剂”。恐慌情绪的根源就是短期经济的剧烈波动,主要包括一些影响较大全球经济危机和破坏力较强的系统性金融风险。最后根据本文的研究成果,向政府提出了建立动态的黄金外汇管理机制的建议。而对于黄金投资者,则可以用本文的研究成果去帮助投资者预测黄金价格长期和短期的变动。本文的不足之处在于,美国经济周期对黄金价格的影响可能不仅仅是本文所阐述的,通过影响货币政策,货币政策再影响美元指数,美元指数再造成黄金价格变动,某些描述经济周期变动的经济指标,例如GDP增长率,也可能直接影响到金价变动。从实证角度考虑,理论部分的定性分析可能存在假象,导致定量分析不能很好的拟合相关关系。