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物价指数和股价指数是宏观经济中最活跃的两个数据，股票市场是经济的“晴雨表”，物价指数是宏观经济中的“警示灯”，很多宏观经济变量都和这两个经济变量有着密切的联系。本文首先阐述理论上的传导机制，货币政策和货币供给量的变化会影响物价指数，物价指数具有导向性作用，导致企业和个人的货币持有量的变化，这种变化又会影响资金的流向，进而对股市的价格指数产生影响。
实证方面，本文选取2000年-2007年的月度数据，股价指数选择上证综合指数，物价指数选择CPI数据。本文将通过单位根检验，协整检验及GRANGER因果检验等处理时间序列数据的工具，对这两组数据进行处理，得出两者是一阶非平稳的，两者之间的关系不具有长期的协整效应，但两者互为GRANGER原因，最后通过现实的情况进一步阐述两者之间的互动关系。