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货币政策、宏观经济与房价的关系错综复杂。货币政策通过利率与信贷的多重传导途径作用于房价,房价的波动反映了货币政策传导途径的效果；房价通过影响企业与居民的消费和投资,影响社会的总支出与总产出,进而作用于宏观经济；总体经济形势的波动一方面反作用于房价,另一方面货币政策也会随宏观经济的波动而发生变化。对三者关系的深入探究有助于进而有助于更好地理解房价波动规律及宏观经济的反应,有助于从整体和系统上更好理解货币政策、房价和宏观经济的运行规律。此外,本文对三者关系区域差异的研究还将弥补过往研究中区域实证经验欠缺的不足。本着上述目的,在对中国货币政策、房价和宏观经济的基本特征与现象进行分析之后,本研究将首先研究全国层面和区域层面货币政策、房价和宏观经济互动的机理,目的是对货币政策、房价的变化引起宏观经济波动进行解释。本文首先选择全国2004至2013年的月度数据对全国层面货币政策、房价和宏观经济关系进行VAR模型分析,发现了以下规律：(1)房价短期可以实现自我预期；(2)房价与GDP存在互动关系、与货币供应量存在互动关系；(3)货币供应量对房价的持续性影响。在全国实证的基础上,本文进一步选取了杭州市和成都市为研究区域探究货币政策、房价和宏观经济互动的区域差异。对杭州市与成都市的实证分析结果包括：(1)杭州市和成都市的货币政策与房价都存在互动关系,但强弱各不相同,杭州市房价对货币政策的影响更强烈；(2)在房价与区域经济的关系中,两地均存在互动现象且杭州房价对GDP的影响效果成都显著；(3)杭州市和成都市的货币政策与区域经济都相互影响。通过本文的研究,发现全国层面与区域层面都存在货币政策、房价与宏观经济的互动且这种互动存在显著的区域差异。因此,政策制定者应充分认识和把握货币政策、房价和宏观经济存在的互动反馈机理,在房价稳定的基础上,调整促进宏观经济平稳增长；同时政策制定者还充分考虑房地产市场的地区差异性。