全球价值链理论揭示了全球产业价值创造与分配的动态过程,为研究一国或地区产业价值链升级的研究提供了全新的视角。一方面,价值链地位衡量了产业的技术水平与产品的技术含量,另一方面金融发展是促进技术创新、支持产业价值链升级的重要保障。现实中金融发展的滞后已然成为制约产业价值链升级的重要因素,因此本文从区域金融发展的角度出发,用出口复杂度衡量价值链地位,研究金融发展影响价值链升级的路径。本文通过测算高技术产品的出口技术复杂度,并进行加权平均得出产业层面的出口复杂度,以反映生产效率与技术水平在国际竞争与国际分工中的位置。企业所投入中间产品的属性及异质性越复杂,其产品的技术复杂度就越高,因此全球生产网络的国际分工下、价值链片段化要求异质性产品的研发及生产必须处于核心地位。然而,高技术企业中间产品的研发需要较高水平的研发资本及人力资本积累,对研发效率的要求也相对较高。同时由于中间产品的研发难度较大,面临较大的不确定性与风险。因此,发达的金融体系与金融市场有利于缓解了异质性中间产品的研发与生产的困难,促进金融发达地区转向专业化生产技术复杂度较高的产品,并形成比较优势,最终处于价值链中心地位、占据价值链高端。基于金融发展理论与全球价值链理论,本文从金融发展的视角出发提出金融发展影响价值链升级的三条路径:一是,金融发展能直接影响价值链升级;二是,金融发展通过促进研发资本及人力资本的积累的传导路径影响价值链升级;三是,区域市场化能加强金融发展对价值链升级的促进作用。本文通过理论模型及实证分析验证以上三大影响路径。在理论验证方面:首先基于长三角地区金融发展及高技术产业价值链升级的现状分析,得出金融发展能直接影响价值链地位的初步判断;其次分别从微观机制出发构建产品生产函数模型分析了金融发展对促进人力资本、研发资本积累的微观机制,使用“成本发现模型”分析产业的生产率水平,进而探讨研发资本及人力资本影响价值链升级的理论机制;最后基于Dixit-Stiglitz垄断竞争模型进行相应拓展,分析异质性企业的生产及出口行为,引入“调整成本”的概念分析金融发展、区域市场化对价值链升级影响的微观机理,理论分析得到本文的假设命题。在实证分析方面:首先根据前文理论分析对三大影响路径逐一构建计量模型,并使用2000~2013年长三角地区高技术产业面板数据进行可行广义最小二乘法(FGLS)及2SLS、LIML、两步GMM、迭代GMM的工具变量法(IV)进行实证检验。最后基于以上理论和经验研究论证,本文提出金融发展促进价值链升级的措施建议。