国际石油价格在现阶段波动幅度不断增大,再加上各国经济发展对石油的依赖程度不断加深,石油这一非可再生资源对一国宏观经济的影响开始变得越来越重要。现在国际石油价格的波动已经被公认为可以对全球的经济发展产生巨大的影响,因此,国际石油价格在不同时期内的剧烈波动表现也已经受到了整个世界学者的关注。当前,中国正进行到工业化和城市化发展的关键阶段,国家经济的不断发展导致了对国际石油需求的逐年增高,到2011年,我国的石油进口量已经超越美国成为世界第一大石油消费国。在传统经济学中,国际石油价格上涨,将会减少实际货币余额,利率就会上升,最终会导致实际经济的下滑,相反,油价的下降会有利于经济发展。我国早期对国际油价研究的文献也均表明国际油价上涨对我国经济增长的影响是非对称性的,但是根据数据统计,在2005年到2008年间,国际石油价格上升并未使我国产出下降,而2014年后国际油价下跌也并未给我国经济带来正面影响,这与传统经济学完全不符。经本文实证研究发现,造成这一现象的根本原因在于我国特有的利率双轨制机制所导致的货币政策效果失真。一方面,随着我国的经济发展,对石油的真实需求越来越大,而由中国需求所带动的油价成本上升的负面影响并未超越我国的实际经济增长程度,因此在短期内我国石油需求还会持续增加,我国经济产出也会有一定增幅;另一方面由于我国利率双轨制的存在,面对国际石油价格冲击,央行总是按照传统的“逆周期”方法来调节利率以达到调控经济的目的,即随着国际油价的上涨(下降),央行就会上调(下调)存款利率,但只要存在国内外利差,不论央行怎么调节利率,都只会加深当前严峻的经济形势。因此,本文的构建了一个包括宏观经济产出、广义货币供给量、利率、物价水平和国际石油价格在内的结构向量自回归(SVAR)模型,着重分析石油价格冲击对我国各宏观经济变量之的影响以及在利率双轨制国情下,法定利率对当前宏观经济形势的反应与作用。在研究过程中,本文首先阐述了国际石油价格对宏观经济的传导机制,然后通过理论模型分析和实证检验相结合的方法,分析国际石油价格波动与我国宏观经济的关系。最后,基于理论和实证分析的结论,本文从中国经济实际情况出发,对国际油价波动的影响提出了若干政策建议。