近几年来,随着我国资本市场的发展,我国的机构投资者也得到了极大的发展和进步。同时,机构投资者的发展也对我国资本市场的发展起到了相当大的推动作用。机构投资者在资本市场上的表现和所发挥的引导作用正日益受到来自理论界和实务界研究学者的关注。此时,研究机构投资者对我国上市公司绩效的影响具有十分重要的现实意义。本文分为四章,主要内容如下:第一章导论,首先介绍了本文的研究背景及选题意义。当今时代,机构投资者队伍正在快速壮大,各类机构的结构也得到进一步优化,其在我国证券市场中所扮演的角色越来越重要,我国正在加速进入机构投资者主导市场的时代。同时,机构投资者的迅猛发展也引发了理论界对其与日俱增的关注。在这种背景下,研究机构投资者具有十分重要的现实意义。接着分别从国外和国内两方面对学者的研究进行了综述,本文认为国内现存研究从微观上分析上市公司业绩和经营管理的改进,研究机构投资者的行为对上市公司产生的影响方面还欠缺深度。最后根据本文实际情况指出了本文从三个维度研究上市公司绩效等四个创新点,以及缺乏完善的数据资料来进行实证研究等不足之处。第二章机构投资者及其对上市公司绩效的影响,首先定义了机构投资者的涵义,分别介绍了证券公司、证券投资基金、社保基金、保险资金和QFII等机构投资者,同时分析了机构投资者投资管理专业化、投资结构组合化及投资行为规范化等行为特征。随后介绍了我国机构投资者的发展历程,将其明确划分为发展初始期、发展持续期以及发展完善期,进一步指出了国内机构投资者正在逐年加大投资规模和投资力度,正在逐渐成为我国证券市场上的主导力量的发展现状。最后分析了国外资本市场中机构投资者通过直接参与、关系投资和过程投资等方式对上市公司造成的积极或消极的影响,并从几个典型案例出发分析机构投资者对我国上市公司绩效的影响。第三章机构投资者对上市公司影响的实证研究,在提出研究假设和选取样本后,从机构投资者对上市公司业绩、风险管理行为及发展能力三方面设立模型并进行回归验证及分析。本文将每一方面都建立了两个回归方程,两个方程的因变量相同,而自变量个数不同。对于方程中的因变量,本文将运用不同的指标来分别解释同一假设,以使结论更加具有广泛代表性;对于方程中的自变量,本文将方程一设定为仅以机构投资者持股作为自变量,而方程二除将机构投资者持股作为自变量外,可根据实际情况引入公司规模等其他变量,最后将两个方程的回归结果进行对比分析。研究发现:文中设定的假设均成立,表明机构投资者对上市公司的绩效有一定影响。同时,机构投资者对我国上市公司绩效的影响并不十分显著,不是造成其变化的主要原因。这可以通过我国机构投资者的发展尚处于不成熟阶段,机构投资者还没有形成长期积极参与的投资理念来解释,此外从时间上也可以看出两者之间的相关性还在逐渐增强。第四章研究结论及相关建议,首先对上一章的回归结果进行总体评价,得到机构投资者持股单独对我国上市公司的业绩、风险管理和发展能力的影响都不是很大;在引进上市公司资产规模等相关变量后,我国上市公司的业绩、风险管理行为及发展能力等三方面指标都得到了较好的解释;发展和壮大机构投资者是促进我国资本市场走向成熟、促进我国上市公司走向国际化的必要条件等结论。最后分别从完善我国资本市场、规范我国上市公司和促进我国机构投资者的发展三方面给出建议。本文的主要贡献在于:首先,紧跟时代的步伐,研究现阶段较为受关注的机构投资者问题。机构投资者的多元化发展极大地增强了资本市场的稳定性、促进了上市公司管理效率的提高,对我国整个资本市场的健康发展起到了不可取代的积极作用。其次,对我国机构投资者的发展历程做了较为完整的归纳和总结。从第一类机构投资者的设立到各种机构投资者共同协调发展,这些都成为我国证券市场能够逐步走向稳定所不可或缺的重要因素。最后,从微观入手,采用实证方法研究机构投资者对我国上市公司的影响。此外,实证研究中的模型建立从上市公司业绩、风险管理行为及发展能力三方面出发,可以较为系统和全面的反映机构投资者对上市公司的影响。两个方程的建立也可以从结果的对比中得出深入的结论。