Autoreetal.(2015)研究了美国证券市场上的节前公告效应,即把出现在节前公告日的收益率异常高的这种积极反应,称作为"公司节前公告效应",该文章主要研究了美国市场上的股票回购、增发、收购以及盈余四种类型的公告,在节前发布与在普通日发布不同的市场反应,结果证明美国存在着显著正的节前公告效应,并且分析发现这一现象与投资者的情绪相关。而我国的证券市场的发展具有一定的特殊性,节日文化对人们的意义也不一样。在这样的市场背景下,研究上市公司节前公告效应在中国市场的反应具有重要意义。本文主要运用事件研究法研究上市公司节前公告效应的市场反应。以2013年1月1日-2015年12月31日上证A股非金融类上市公司公告为样本,选用中国具有代表性的节日,构建节前虚拟变量,用公告日当天交易日以及下一个交易日两天的累计异常收益率作为被解释变量,比较上市公司节前发布公告与非节前发布公告间的市场反应差异。实证结果表明,股票市场总体上存在公司节前公告效应,具体表现为公告发布在节前交易日的累计异常收益显著为负。将公告分类后,发现节前发布好消息公告同样对市场有负向影响,但节前发布坏消息公告影响不显著。稳健性检验采用确保事件窗口不会扩展到节日后的方法,即被解释变量用异常收益率替代两天的累计异常收益率,同样证明了上市公司节前公告效应的存在。随后,从行为金融学角度分析影响节前公告效应的潜在原因,包括投资者关注以及投资者情绪。投资者关注对上市公司节前公告效应的影响不显著,说明投资者关注不是影响上市公司节前公告效应存在的原因。研究发现投资者情绪对上市公司节前公告效应的影响显著,具体表现为投资者情绪对于节前发布公告反应有负向的影响。这表明相对于普通日发布公告来说,投资者并不看好上市公司节前发布的公告消息。同时,分析证明了投资者情绪是节前公告效应的影响原因。在对于节前公告效应的其他分析中,发现:(1)市场存在一个过度反应的情况,表现为节前公告效应在之后一个星期内出现显著的正向反转,但在之后的两个星期内表现不明显,证明了市场不是一个有效市场:(2)将周历效应作为控制变量加入模型中,发现节前公告效应仍然显著存在,说明节前公告效应不受周历效应的影响;(3)研究发现中国股票市场不存在节后公告效应。结合以上结论可以得出,本文很好的解释了节前公告效应这一事件的市场反应情况,分析了中国市场上存在节前公告效应,为以后的研究提供了经验证据。