2008年之后,国家为应对国际金融危机,放松了对于地方融资平台的限制,从此地方融资平台进入爆发式发展阶段,而地方融资平台债券也进入了密集发行期。随着地方融资平台的不断发展壮大,其超高负债率、偿债能力低下等问题也开始慢慢显现,从而使得地方融资平台债券信用风险问题日益突出。本文首先在对地方融资平台债券信用风险形成机理进行梳理的基础上,分别从宏观经济、地方政府财政收支、地方政府融资平台公司和债券自身这四个方面来对地方融资平台债券信用风险的影响因素进行理论分析,然后结合因子分析与信用利差模型,对地方融资平台债券信用风险的影响因素进行实证检验,以期找到我国地方融资平台债券信用风险产生的真实原因,为地方融资平台的发展转型提供理论依据,为投资者投资融资平台债券提供指导性意见。全文主要分为四个部分。第一部分首先对地方融资平台及其债券的产生原因和发展现状进行梳理,阐述了地方融资平台发展的各个阶段,并具体分析了不同类型的地方融资平台公司债券其信用风险的特点。第二部分别从宏观经济、地方政府财政收支、地方政府融资平台公司和债券自身这四个方面分析了地方融资平台债券信用风险的影响因素,旨在为后文的实证分析提供理论依据。第三部分在第二部分的理论分析基础上,选取各变量指标,通过因子分析和利差模型对地方融资平台债券信用风险影响因素进行实证分析。实证结果表明:(1)企业的短期偿债能力对于地方融资平台债券信用利差的影响相对较大,且与信用利差呈现正相关;(2)宏观经济形势、地方政府的财政实力和企业的成长能力,对信用利差的影响也较为显著,且均与信用利差负相关;(3)企业的长期偿债能力、债券的流动性和地方的偿债能力对信用利差也有一定的影响但相对较弱,而融资平台公司的盈利能力对于信用利差的影响并不显著。因此,针对地方融资平台公司自身而言,应增强盈利水平,提高其偿债能力;对于各级政府而言,控制发债规模与结构,完善债券市场制度。