基于BEER模型的人民币实际汇率与均衡汇率偏离程度研究

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在分析均衡汇率相关理论的前提下,论文以Clark和MacDonald提出的行为均衡汇率(Behavioral Equilibrium Exchange Rate,BEER)模型为基础,搜集了1994至2007年间的人民币汇率及相关经济指标数据,以经济指标统计分析和时间序列分析的方法,对人民币行为均衡汇率进行了实证分析。根据建立的人民币行为均衡汇率模型,论文通过ADF单位根检验、Johansen极大似然检验、向量误差修正模型、脉冲响应分析及H-P滤波等计量分析步骤测算了人民币的行为均衡汇率,并以此为基础分析了人民币实际汇率与均衡汇率的偏离程度。以人民币行为均衡汇率分析为前提,论文进一步讨论了实际汇率错位及货币快速升值对经济的影响,建立了反映1994-2007年实际汇率错位与进出口额之间关系的协整方程。为寻求更好的参照与解释,论文还分析了20世纪70年代至90年代日元快速升值对其本国经济造成的影响,为人民币升值路径提供了借鉴。基于上述分析,论文最后提出人民币实际汇率在中长期内应以平稳升值为目标,并对人民币平稳升值预期下相关经济政策的完善提出建议。
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