【摘 要】
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随着资本市场的不断发展,股价崩盘现象时有发生,对股价崩盘风险的研究也越来越成为热点。对中国股票市场上的股价崩盘风险问题进行相关研究,能够更好地了解我国股价崩盘风险的影响因素,帮助加强控制和采取预防性措施,具有非常重要的现实意义。本文基于公司高管个人特征的视角,旨在研究在中国资本市场上,CEO社会关系网对公司股价崩盘风险的影响效果如何,并从金融机构关系、政治关联、学历背景、工作关系和关系累积五个维度
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随着资本市场的不断发展,股价崩盘现象时有发生,对股价崩盘风险的研究也越来越成为热点。对中国股票市场上的股价崩盘风险问题进行相关研究,能够更好地了解我国股价崩盘风险的影响因素,帮助加强控制和采取预防性措施,具有非常重要的现实意义。本文基于公司高管个人特征的视角,旨在研究在中国资本市场上,CEO社会关系网对公司股价崩盘风险的影响效果如何,并从金融机构关系、政治关联、学历背景、工作关系和关系累积五个维度出发,探究其对公司股价崩盘风险的影响。本文选取2009-2017年沪深A股上市公司的相关数据,利用多元线性回归模型对CEO社会关系网与公司股价崩盘风险之间的关系进行实证分析,研究结果显示:（1）CEO社会关系网越强,股价崩盘风险越低。CEO政治关联和工作关系越强,股价崩盘风险越低;CEO金融机构关系和关系累积对股价崩盘风险存在一定的负向影响,但这种影响并不稳定。（2）在中国的主板市场上,CEO社会关系网越强,股价崩盘风险就越低。CEO政治关联越强、关系累积程度越高,股价崩盘风险越低;CEO工作关系对股价崩盘风险存在一定的负向作用,但该作用也可能因为其它的作用力而减小。（3）在中国的创业板和中小板市场上,CEO社会关系网对公司股价崩盘风险没有显著的影响。但CEO政治关联对中小板上的公司的股价崩盘风险有一定的负向影响,CEO政治关联越强,股价崩盘风险越低,这种影响并不稳定。
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