在过去,地方政府融资主要是通过地方政府融资平台(城投公司)所实现,在连续的监管政策作用下,地方政府债券和PPP模式等变成地方政府直接融资的主要方式,而城投公司必然要走上市场化转型的道路。对城投公司信用评级的影响将主要体现在城投公司个体风险因素占比上升,自身实力对信用质量的影响越发重要;来自城投公司在当地所处的地位、政府的支持、地方经济财政实力等仍然是对城投公司最重要的评价要素。因此,对于城投公司信用风险防范的研究是非常有必要的,有助于优化城投公司的信用风险水平,做到更好的市场化转型。本文通过查阅大量文献资料对城投公司及其信用风险进行概述,并结合城投公司信用风险相关理论,整理出城投公司信用风险研究现状。同时选中一家浙江省某地级市已经脱离政府融资平台并成功市场化转型的F城投公司进行初步介绍,结合城投公司发展现状,提出城投公司面临的一些挑战。基于文献分析法与专家访谈法的配合下,有效识别城投公司的信用风险问题。然后运用层次分析法和模糊综合评价法建立城投公司信用风险评估模型,计算出各风险层级的权重,通过打分得到最终的风险区间。并运用模型对F城投公司进行具体评估分析。之后针对F城投公司评估出的风险问题给予防范对策建议。最后是结论,城投公司作为地方经济发展过程中特殊时期的历史产物,有其普遍的共性,希望本文的信用风险管理研究在城投行业市场化转型的趋势下,具有实践意义。本文创新的地方在于给出具体的评价标准,让主观打分更精准;在风险得分后,结合笔者多年的工作实践,并听取了专家观点,参考评级公司的方法设置了几个调整因素,让信用风险评估结果在投资者进行投资决策时具有一定参考意义。同时在对F城投公司财务风险评估的过程中,对连续三年的财务数据进行纵向分析;并选中同省份的A城投公司做信用风险评估进行横向比较,从而检验模型的合理性。另外对公司层面的信用风险研究,这个角度不方便给出宏观的建议,所以在风险防范方面是针对F城投公司面临的主要风险给出相应对策,不同于此前大多数研究者从监管角度、地方政府角度和城投公司角度给出风险防范对策。