资本成本作为企业投融资决策的重要参考指标一直受到国内外学者的关注,资本成本是企业在融资过程中所要付出的代价,同时是投资过程中要求的最低投资报酬率。站在企业融资的角度,资本成本的高低直接反映了企业的融资效率,进而影响项目价值与企业价值,因而对资本成本进行研究具有重要意义。一般而言,资本成本包括权益资本成本和债务资本成本,相较于债务资本成本,权益资本成本在国内外学者的研究中占有绝对地位。国内外学者对权益资本成本的研究重点包括权益资本成本的度量与权益资本成本的影响因素两个方面,权益资本成本的影响因素研究最初集中于企业特质信息对资本成本的影响,随着研究的深入,研究重点转化为公司治理对资本成本的影响,重点是内部治理因素对权益资本成本的影响,仅有部分学者对外部治理因素对权益资本成本的影响进行研究,但是并不全面,主要是法律制度、市场化水平、政府干预对权益资本成本的影响研究,媒体关注对权益资本成本的影响研究很少,对其影响机制的研究就更少,公司治理与媒体关注对权益资本成本的影响机制中的交互效应,这一问题需要进一步研究。基于以上这些问题,本文结合中国制度背景,理论推演公司治理和媒体关注对公司权益资本成本的影响,以及公司治理与媒体关注对权益资本成本的影响机制中的交互作用。在控制公司特征等相关变量下,采用在沪、深上市的825家制造业上市公司2011-2012年度的平衡面板数据为样本,利用OLS估计经验检验公司治理和媒体关注如何影响上市公司的权益资本成本以及公司治理与媒体关注对权益资本成本的影响机制中的交互作用。研究结果表明,公司治理与媒体关注确实会影响上市公司的权益资本成本,并且公司治理与媒体关注对权益资本成本的影响表现出显著的交互效应。