创业板IPO定价影响因素研究

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2009年创业板的开启为我国中小企业融资提供了新的渠道,创业板企业相较于传统上市企业,具有成长性高,估值高的特点;但是同时规模较小,风险较大,因此对于创业板企业的估值需要更加全面的研究。本文参考了过去对于股票定价的相关研究后,首次将半年报数据的成长性考虑进创业板企业的股票定价因素中。本文选取了2010年下半年上市并公布了半年报数据的39家创业板企业的数据,运用主成分因子分析法及逐步回归法,从股票发行价格、上市首日收盘价、上市20日收盘价等角度,分别测算了半年报数据成长性对其价格影响,最后得出结论:半年报数据反映的成长性对上市首日收盘价及上市20日收盘价有较大影响,该结论可以解释部分创业板企业抑价率存在差异的问题。
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