华贸物流是主营跨境现代综合第三方物流的国有上市公司,行业充分竞争,对其进行个案分析,探索影响股权激励方案有效性的关键因素,能够为国有企业中长期激励机制建设提供实践参考。本文首先研究了国有企业实施股权激励的相关政策,分析了国有企业实施股权激励的现状。接着对华贸物流的股权激励方案进行介绍,将公司的两期股权激励方案进行了纵向对比。随后从激励力度、激励收益、行权条件、激励期限四个方面,对华贸物流股权激励方案的设计与同行业已实施的方案进行横向对比,通过对实际行权业绩进行分析,评价华贸物流股权激励方案的设计是否合理。最后,为了综合评价华贸物流股权激励的实施效果,选择与华贸物流主营业务类似,具有可比性的对标企业进行财务绩效的横向对比,还通过经济增加值指标来综合衡量华贸物流股权激励的效果,并提出合理设置激励期限、行权指标多样化以及提升行权难度的改进建议。通过分析发现,华贸物流的股权激励方案表现出激励力度大、行权难度低、激励收益较低、激励期限较短的特征,两期股权激励方案均表现出福利大于激励的问题;从财务绩效看,实施股权激励计划后公司的发展能力有提升,EVA指标也有提升并高于行业均值水平,股权激励计划的实施有促进公司业绩提升的作用,但股权激励并没有使公司超出激励前已有的发展格局,在行业竞争日益加剧的前提下,有利于留住核心人才,稳定公司的发展。