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中国自改革开放以来,外商直接投资的数额每年都在不断的上升。在2002年,我国以527.4亿美元的利用外资数额,成为了全球吸引外商投资最多的国家。自2008年次贷危机爆发以来,我国经济受其影响并不明显,外商投资的数额也依然保持稳定且有小幅的上涨。因此,从长期来看,我国的FDI仍有上涨趋势。FDI的不断流入,一方面,它弥补了我国在改革开放初期的“储蓄缺口”和“外汇缺口”,它为我国带来的先进的技术,促进了我国的就业水平,推动了我国的产业升级。同时,它还促进了我国的对外贸易的发展。但是,FDI的大量流进,对于我国的经济发展是否存在负面的影响,这一问题正逐渐引起学者们的关注。自2007年以来,国内存在着明显的通货膨胀现象。2007年,我国的物价上涨率由1.5%上升至4.8%,在2008年,我国的物价水平在2007年的基础上又上涨了5.9%。国际上一般将3%的物价上涨率定义为通货膨胀的发生,这几年,我国的物价上涨水平已远远超出这个范围。通常认为,严重的通货膨胀,会破坏市场机制的运行,影响资源的优配置,最终会损害整个经济的健康运行。因此稳定物价是各国政府经济宏观调控的首要目标之一。学者们从很多角度对于通货膨胀的成因进行过分析。FDI作为改革开放的产物,是否与我国在改革开放以后的几次物价大幅起伏存在关联。如果有,是什么样的影响,并且它是通过什么样的途径进行传导的。在现阶段FDI大量流入我国的情况下,对于这个问题进行研究是十分必要的。深入了解这一问题,对于稳定现阶段的国民经济发展有重要的现实意义,同时,它也有助于决策者制定和出台相关的经济政策,以更好的对国民经济进行调控。
本文分析了FDI和通货膨胀之间的关系,分别从理论和实证两方面分析了FDI是否是通货膨胀的又一诱因。在文章的开始部分,结合成熟的经济理论对于通货膨胀的成因进行了解释,并且从理论分析的角度研究了FDI对于我国通货膨胀产生影响的传导机制。紧接着,对于改革开放以来我国几次严重的通货膨胀以及FDI的引进情况进行了回顾。接着运用VAR模型,选取2004年1月至2010年9月的月度数据,将FDI,社会固定资产投资,职工平均薪酬,城镇登记失业率和外汇储备对CPI进行了回归,得到了以下实证分析的结果:⑴协整分析结果表明,FDI,固定资产投资,职工平均薪酬,城镇失业率,外汇储备和通货膨胀之间存在着长期的均衡关系。即这5个变量间存在这某种机制,对通货膨胀产生影响。⑵脉冲响应分析结果表明,FDI,固定资产投资,职工平均薪酬对于通货膨胀存在着正向的影响,而城镇失业率和外汇储备则对通货膨胀产生负向的影响。同时,通过其他变量对于FDI的脉冲响应分析,我们得知FDI对于固定资产投资,职工平均薪酬以及外汇储备存在着正向的推动作用,而FDI对于城镇失业率的影响为负向的。⑶方差分解分析结果表明,FDI,固定资产投资,职工平均薪酬,城镇失业率和外汇储备对于CPI的解释力度随着时间的推移是不断增加的,其中固定资产投资是除CPI自身以外对通货膨胀解释力度最大的因素,而CPI则是解释力度最小的。