随着中国资本市场的不断发展,股权质押融资作为一种新兴的融资方式逐渐发展壮大。相较于传统的融资方式,股权质押融资具备融资门槛低、程序简单的特点,且由于上市公司股权具有较高流通性的特点,金融机构实现质押权的风险也相对较低,作为融入方的上市公司大股东和作为融出方的金融机构都愿意参与此种融资活动。这使得上市公司大股东进行股权质押来获取资金的行为愈加频繁,股权质押融资逐渐成为中国资本市场的重要融资渠道之一。目前,中国的A股市场几乎呈现出“全市参与”的股权质押景象。截至2018年最后一个交易日,A股市场质押总股数6349.77亿股,市场质押股数占总股本比例为9.92%,市场质押总市值约为43137.61亿元,超过140家上市公司的大股东质押比例超过50%。股权质押融资的蓬勃发展,在拓宽企业融资渠道、完善中国的资本市场的同时,其市场体量的不断扩大也积淀了不少的潜在风险。近期以来,多家上市公司的股价跌破股权质押补仓线,爆仓事件频频发生,市场违约风险加剧,使得对股权质押融资方式与公司绩效表现之间的关系进行进一步研究显得尤为重要。基于此,本文从委托代理理论、信息不对称理论、控制权私人利益理论等理论出发进行理论分析,再以中国A股市场上市公司2014-2017年的数据为基础,运用实证研究的方法,研究了中国市场中大股东股权质押融资行为对公司绩效表现的影响。并且为进一步探究该影响如何实现,从投资效率的视角出发,研究了投资效率这一中介变量在大股东股权质押融资对公司绩效表现影响中所发挥的中介作用。研究结论表明:大股东股权质押融资行为会对公司绩效产生负向影响,投资效率在这一负向影响中发挥中介效应,即大股东股权质押融资行为会通过负向影响公司投资效率,进而对公司绩效表现产生负向影响。并且,大股东股权质押融资对公司绩效的负向效应和对投资效率的负向效应在国有公司中表现得更为强烈。最后基于研究结论提出相关政策性建议。本文的研究拓展了股权质押融资领域的研究范围,为规范股权质押融资的发展做出了贡献。